چرا قیمت بیت کوین سقوط کرد؟ / افت بیت کوین به زیر ۷۰ هزار دلار در سایه تورم و احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو

قیمت بیت کوین در معاملات روز جمعه ۲۳ آبان ۱۴۰۵ با افت قابل‌توجهی مواجه شد و برای نخستین بار از ماه اوت به زیر محدوده ۷۰ هزار دلار سقوط کرد. افزایش نگرانی‌ها درباره بازگشت تورم در آمریکا، بالا رفتن بازده اوراق قرضه خزانه‌داری، احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو و موج گسترده لیکویید شدن موقعیت‌های معاملاتی اهرمی، از مهم‌ترین عواملی هستند که فشار فروش در بازار رمزارزها را تشدید کرده‌اند.

بیت کوین که در اواخر سپتامبر موفق شده بود تا محدوده ۸۶ هزار و ۵۰۰ دلار پیشروی کند، از آن زمان روند نزولی در پیش گرفته است. قیمت این رمزارز در معاملات روز جمعه حتی به حدود ۶۸ هزار و ۷۰ دلار رسید و سپس تا محدوده ۶۹ هزار و ۸۸۰ دلار بهبود یافت.

بررسی عملکرد بازار نشان می‌دهد بیت کوین طی پنج روز گذشته نزدیک به ۷ درصد افت کرده و از ابتدای سال ۲۰۲۶ نیز بیش از ۲۰ درصد از ارزش خود را از دست داده است. این کاهش در شرایطی رخ می‌دهد که بازار سهام آمریکا نیز تحت فشار قرار گرفته و شاخص‌های اصلی وال‌استریت معاملات منفی را تجربه می‌کنند.

چرا بیت کوین به زیر ۷۰ هزار دلار سقوط کرد؟

یکی از مهم‌ترین دلایل کاهش قیمت بیت کوین، تغییر انتظارات سرمایه‌گذاران درباره سیاست پولی فدرال رزرو آمریکاست. انتشار داده‌های تورمی بالاتر از پیش‌بینی‌ها باعث شده احتمال افزایش نرخ بهره در نشست ماه دسامبر تقویت شود.

بر اساس آخرین گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI)، تورم آمریکا در مقیاس ماهانه ۰.۴ درصد افزایش یافته است. همچنین شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در مقیاس سالانه رشد ۶.۵ درصدی را ثبت کرده که از تداوم فشارهای تورمی در اقتصاد آمریکا حکایت دارد.

افزایش تورم می‌تواند فدرال رزرو را به اتخاذ سیاست پولی انقباضی‌تر وادار کند. در چنین شرایطی، احتمال افزایش نرخ بهره و کاهش نقدینگی در دسترس سرمایه‌گذاران بیشتر می‌شود؛ عاملی که معمولاً به زیان دارایی‌های پرریسکی مانند بیت کوین و سایر رمزارزها تمام می‌شود.

از سوی دیگر، بازده اوراق قرضه ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا به حدود ۵.۱۳ درصد رسیده است. افزایش بازده اوراق دولتی، جذابیت سرمایه‌گذاری در دارایی‌های کم‌ریسک‌تر را افزایش می‌دهد و می‌تواند بخشی از سرمایه را از بازار رمزارزها خارج کند.

به بیان دیگر، زمانی که سرمایه‌گذاران می‌توانند از اوراق قرضه دولتی بازده بالاتری دریافت کنند، تمایل آن‌ها برای پذیرش ریسک در بازارهایی مانند ارزهای دیجیتال ممکن است کاهش یابد.

سقوط سهام فناوری و رسوایی انویدیا چه ارتباطی با بیت کوین دارد؟

عامل دیگری که به افت بازار رمزارزها دامن زده، فشار فروش در سهام شرکت‌های فناوری است.

در روزهای اخیر، بازار سهام فناوری آمریکا تحت تأثیر تحولات منفی پیرامون شرکت انویدیا قرار گرفته است. انتشار اخبار مربوط به رسوایی جنجالی این شرکت و پیامدهای آن برای مدیریت مجموعه، فضای منفی در میان سرمایه‌گذاران فناوری ایجاد کرده است.

سهام انویدیا طی یک ماه گذشته بیش از ۲۷ درصد کاهش ارزش داشته و این افت به دیگر بخش‌های بازار فناوری نیز سرایت کرده است.

ارتباط میان بازار سهام فناوری و رمزارزها در سال‌های اخیر پررنگ‌تر شده است. بخشی از سرمایه‌گذاران نهادی و معامله‌گران فعال در هر دو بازار، دارایی‌های دیجیتال را در سبد سرمایه‌گذاری پرریسک خود قرار می‌دهند. به همین دلیل، افزایش ریسک‌گریزی در بازار سهام می‌تواند به خروج سرمایه از بازار کریپتو نیز منجر شود.

آنتونی پومپلیانو، سرمایه‌گذار و کارآفرین حوزه رمزارزها، در واکنش به این شرایط در شبکه اجتماعی ایکس نوشت که هوش مصنوعی و بیت کوین اکنون به یک معامله بزرگ و مرتبط با یکدیگر تبدیل شده‌اند. این دیدگاه نشان‌دهنده افزایش همبستگی رفتاری میان برخی دارایی‌های مرتبط با فناوری و بازار رمزارزهاست.

خروج سرمایه از صندوق‌های بیت کوین و موج لیکویید شدن معاملات

در کنار عوامل اقتصاد کلان، فشار فروش ناشی از معاملات اهرمی نیز نقش مهمی در تشدید افت قیمت بیت کوین داشته است.

بر اساس گزارش‌های منتشرشده، بیش از یک میلیارد دلار از موقعیت‌های اهرمی بازار رمزارزها در جریان موج اخیر کاهش قیمت بسته شده‌اند. برخی برآوردها نیز رقم لیکوییدیشن‌ها را حدود ۱.۶ میلیارد دلار اعلام کرده‌اند.

زمانی که معامله‌گران با استفاده از اهرم مالی روی افزایش قیمت بیت کوین شرط‌بندی می‌کنند، افت شدید قیمت می‌تواند آن‌ها را با خطر از دست دادن وثیقه مواجه کند. در صورت ناتوانی معامله‌گر در تأمین وجه تضمین، صرافی موقعیت معاملاتی را به‌صورت خودکار می‌بندد.

این فرایند که لیکوییدیشن نام دارد، می‌تواند فشار فروش را تشدید کند؛ زیرا بسته شدن اجباری موقعیت‌های خرید، سفارش‌های فروش بیشتری وارد بازار می‌کند و به کاهش بیشتر قیمت منجر می‌شود.

از سوی دیگر، خروج سرمایه از صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیت کوین نیز به‌عنوان یکی از عوامل احتمالی کاهش تقاضا مطرح شده است. در شرایطی که سرمایه‌گذاران نهادی تمایل کمتری به نگهداری دارایی‌های پرریسک دارند، کاهش ورود پول به صندوق‌های قابل معامله بیت کوین می‌تواند مانع شکل‌گیری روند صعودی شود.

پیش‌بینی قیمت بیت کوین؛ آیا سقوط ادامه‌دار خواهد بود؟

چشم‌انداز کوتاه‌مدت بیت کوین تا حد زیادی به تصمیم بعدی فدرال رزرو و وضعیت جریان سرمایه در بازار رمزارزها وابسته است.

برخی تحلیلگران معتقدند افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی نرخ بهره در نشست دسامبر فدرال رزرو به سناریوی اصلی بازار تبدیل شده است. در صورت تحقق این پیش‌بینی، فشار ناشی از سیاست پولی انقباضی می‌تواند همچنان بر بیت کوین و سایر دارایی‌های دیجیتال باقی بماند.

کان-لوکا کویمن، استراتژیست سرمایه‌گذاری در بانک دیجیتال Sygnum، نیز با اشاره به افزایش انتظارات برای رشد نرخ بهره اعلام کرده است که مسیر بعدی بیت کوین به چند عامل مهم وابسته خواهد بود؛ از جمله:

• تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره در ماه دسامبر
• میزان ورود و خروج سرمایه از صندوق‌های قابل معامله بیت کوین
• عملکرد سهام انویدیا و نتایج مالی این شرکت
• عرضه اولیه احتمالی شرکت Anthropic و تأثیر آن بر جریان سرمایه در بازار فناوری
• وضعیت معاملات اهرمی و بازگشت نقدینگی به بازار رمزارزها

در مجموع، افت اخیر بیت کوین را نمی‌توان صرفاً به یک عامل نسبت داد. افزایش نگرانی‌های تورمی، رشد بازده اوراق خزانه‌داری، احتمال افزایش نرخ بهره، ضعف سهام فناوری و لیکویید شدن معاملات اهرمی، مجموعه‌ای از فشارهای هم‌زمان را بر بازار ایجاد کرده‌اند.

تا زمانی که انتظارات مربوط به سیاست پولی آمریکا تغییر نکند و جریان سرمایه به صندوق‌های بیت کوین بهبود نیابد، احتمال تداوم نوسانات و فشار فروش در بازار رمزارزها وجود خواهد داشت. با این حال، مسیر آینده قیمت به واکنش بازار به داده‌های اقتصادی و تصمیم‌های فدرال رزرو بستگی دارد و نمی‌توان افت اخیر را به‌تنهایی نشانه قطعی آغاز یک روند نزولی بلندمدت دانست.