چرا طلا و نقره روز جمعه دچار ریزش شدند؟

روز جمعه، شاهد یکی از شدیدترین ریزش‌های تاریخ در فلزات گرانبها یعنی طلا و نقره بودیم. قیمت جهانی طلا که به بالای ۵۶۰۰ دلار به ازای هر اونس افزایش یافته بود، در ۴۸۹۵ دلار به ازای هر اونس هفتهخود را پایان داد و نقره نیز که به فراتر از ۱۲۱ دلار به ازای هر اونس رسیده بود در نهایت تا کانال ۸۵ دلار عقب نشینی کرد.

اما چرا چنین اتفاقی رخ داد؟ یکی از مهم‌ترین دلایل این رخداد را می‌توان به نامزد جدید فدرال رزرو نسبت داد.

دونالد ترامپ، روز جمعه نامزد خود برای تصدی پس ریاست فدرال رزرو را انتخاب کرد و در میان نامزدهایی که وجود داشت، او کوین وارش را انتخاب کرد که به احتمال زیاد این انتخاب به خاطر رابطه شخصی ترامپ با وارش است.

دلیل اینکه بازار فلزات گرانبها (و تا حدود بازار سهام) واکنش منفی نسبت به این انتخاب داد این حقیقت بود که وارش پیشتر مخالف کاهش نرخ بهره و همینطور مخالف افزایش ترازنامه فدرال رزرو بوده است. البته باید توجه داشت که وارش سابقه‌ای طولانی در اظهارنظرهای ضد و نقیض داشته است، بنابراین هیچ بعید نیست که نظرش را در این مورد نیز تغییر دهد.

اما نکته‌ای که منجر به چنین ریزشی شد، این بود که بازارها انتظار داشتند که کوین هَسِت، مدیر شورای اقتصاد ملی آمریکا انتخاب شود.

هست اگرچه به وضوح اعلام کرده بود که علاقه‌ای به ریاست فدرال رزرو ندارد، اما برای بازارها بهترین انتخاب بود چرا که دیدگاه او به سمت سیاست‌های انبساطی بیشتر از وارش بود. در حقیقت از بین تمام گزینه‌های محتمل ریاست فدرال رزرو (یعنی ریدر، وارش، والر و هست) وارش از دیدگاه بازار بدترین گزینه بود.

توجه به این نکته مهم است که در صورت نامزدی هست، احتمال رد شدن او توسط مجلس نمایندگان یا سنا بالا بود، بنابراین شاید خود ترامپ هم حاضر به چنین ریسکی نبود.

در مجموع با انتخاب وارش شاهد بازآرایی شرط‌بندی‌ها در بازار اوراق خزانه‌داری و همینطور بازار نرخ بهره آمریکا بودیم به طوری که بسیاری از سرمایه‌گذاران اقدام به خارج کردن سرمایه از دارایی‌های بدون بازده مانند طلا و نقره کردند.

انتخاب وارش منجر به این شد که دلار آمریکا به یکباره قدرت بگیرد چرا که بازارها و معامله‌گران دیگر انتظار یک کاهش شدید و سریع در نرخ بهره را ندارند. البته نکته مهم این است که رئیس فدرال رزرو اگرچه قدرت زیادی برای اعمال نفوذ در بین رای دهندگان فدرال رزرو دارد، اما تعیین کننده مطلق سیاست‌ها نیست. پیشتر نیز ترامپ با معرفی استفن میران به سمت هیئت مدیره فدرال رزرو باز هم در تغییر سیاست‌های این نهاد ناموفق بود. میران نه تنها نتوانست تغییری در سیاست‌های فدرال رزرو ایجاد کند (و در اکثر رای‌گیری‌ها تنها رای دهنده برای کاهش نرخ بهره بود) بلکه منجر به آن شد که بعضی از اعضای فدرال رزرو برای نشان دادن استقلال این نهاد، تعمدا خلاف نظر میران رای دهند.

باید منتظر ماند و دید که تا ماه مه ۲۰۲۶ که وارش رسما به عنوان رئیس فدرال رزرو شروع به خدمت می‌کند، اظهارنظرهای او چه مسیری را برای بازارها ترسیم می‌کنند. دو نکته در این وسط وجود دارد. در صورتی که سنای آمریکا وارش را به عنوان نامزد ریاست فدرال رزرو تایید نکنند، ترامپ باید گزینه دیگری را معرفی کند همچنین برخی جمهوری‌خواهان سنا گفته‌اند که تا پیش از مشخص شدن پرونده قضایی جروم پاول رای‌گیری برای گزینه ریاست فدرال رزرو را برگزار نخواهند کرد. با این همه، این مسائل اگرچه مهم هستند اما کمتر محتمل‌اند و باید وارش را به عنوان رئیس بعدی فدرال رزرو قطعی دانست.

به نظر تیم تحلیل سیگنال، عقب‌نشینی فعلی طلا، موقتی است و با توجه به چشم‌انداز کلی کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و تنش‌های ژئوپلیتیک جهانی، مسیر صعودی طلا همچنان ادامه خواهد داشت. اما با توجه به ابعاد ریزش روز جمعه، انتظار نمی‌رود که خریداران به سرعت بتوانند نیروی خود را تجمیع کرده و برای حرکت صعودی بعدی آماده شوند.