تحلیل بنیادی و بررسی شرکت پتروشیمی غدیر (شغدیر) | 30 شهریور ماه 1399
شرکت پتروشیمی غدیر جز شرکتهای فرعی شرکت سرمایه گذاری نفت، گاز و پتروشیمی تامین است و واحد نهایی گروه شرکت سرمایهگذاری تامین اجتماعی میباشد. این شرکت در کنار پتروشیمیهای بندر امام، اروند و آبادان، تامین کننده PVC با ظرفیت تولید سالانه 120 هزارتن میباشد. سهم اسمی تولید حدود 16 درصد کل تولیدات داخل و سهم عملیاتی این شرکت از بازار 18 درصد است.
محصولات تولیدی شرکت پتروشیمی غدیر PCV-65 ، PVC-off و VCM است و 50% از محصولات تولیدی به کشورهای عراق، افغانستان، پاکستان، هندوستان، آفریقا، حوزه CIS، ترکیه و اروپای شرقی صادر میشود.
صورت های مالی سال 98
کل داراییهای شرکت نسبت به سال قبل با افزایش تقریبا 40% همراه بوده است. علت اصلی این افزایش، رشد چشمگیر موجودی نقد حاصل از درآمد فروش های صادراتی است. بدهی های شرکت 22% رشد و دربخش حقوق صاحبان سهام، سود انباشته شرکت 122% نسبت به سال قبل افزایش داشته است.
نکته قابل توجه این است که داراییهای جاری 73% درصد از کل داراییهای شرکت را شامل شدهاند و در بین اقلام دارایی جاری، بیشترین رقم متعلق به موجودی وجه نقد و کالای ساخته شده است. بررسیهای بیشتر نشان میدهد افزایش موجودی نقد از محل افزایش مبلغ فروش بوده و مقدار فروش نسبت به سال قبل تنها 4% درصد رشد داشته است.
بخش اصلی و مهم درآمدهای شرکت از محل فعالیتهای عملیاتی است. فروش داخلی محصولات در بورس کالا و براساس نرخ پایه بورس و فروش خارجی بر مبنای نرخهای جهانی انجام میشود. بخش اصلی بهای تمام شده عملیاتی مربوط به مواد مستقیم است و تامینکنندگان مواد اولیه جهت تولید محصولات، شرکتهای پتروشیمیکاویان، پتروشیمی بندرامام، پتروشیمی اروند و پتروشیمی آبادان هستند در نتیجه مواد اولیه مورد نیاز شرکت در داخل کشور تامین میشود. این شرکت در سال 98 موفق به افزایش ظرفیت تولید عملی نسبت به سال قبل شده و معادل 96% از ظرفیت اسمی خود تولید داشته است.
بررسی صورت سود و زیان نشان میدهد فروش شرکت با رشد 58% همراه بوده و از طرفی سود هر سهم 106% نسبت به سال قبل افزایش داشته است؛ بنابراین برمبنای صورتهای مالی سال 98 ، اهرم مرکب این شرکت معادل 1.82 است. یعنی هر یک درصد تغییر در فروش باعث 1.82 درصد تغییر در سود هر سهم میشود. به بیان ساده تر هر یک ریال افزایش فروش، 1.82 ریال سود برای هر سهم ایجاد میکند و بالعکس. بنابراین توانایی سودسازی شرکت پتروشیمی غدیر وابستگی بالایی به میزان فروش شرکت دارد.
گزارش فروش ماهانه از ابتدای سال 99 تا پایان هر ماه، مدت زمان مشابه در سال قبل و درصد تغییرات در جدول زیر ارائه شدهاست. همانطور که معلوم است فروش شرکت پتروشیمی غدیر از ابتدای امسال تا پایان مرداد ماه نسبت به مدت زمان مشابه در سال قبل با 81% رشد همراه بوده است.
جمع بندی
با در نظر داشتن این موضوع که فروش داخلی شرکت در بورس کالا و فروش صادراتی شرکت از طریق عرضه ارز حاصل در سامانه نیما صورت میگیرد، میتوان گفت تغییرات میزان فروش شرکت وابستگی شدیدی به نوسانات نرخ ارز دارد. درصورتی که فروش شرکت در نیمه دوم سال نیز روندی مشابه نیمه اول داشته باشد و با توجه به درجه اهرم مرکب آن، سود سال 99 حداقل دو برابر سال 98 خواهد بود.