بررسی صورت‌های مالی سه ماهه دارو به همراه گزارش فعالیت تیر 98

به گزارش سیگنال تحلیل صورت مالی سه ماهه و گزارش فعالیت شرکت کارخانجات پخش دارو به شرح زیر است.

صورت های مالی سه ماهه 98

شرکت دارو پخش در دوره ی سه ماهه 98، 151 میلیارد و 500 میلیون تومان درآمد عملیاتی داشته که نسبت به مدت مشابه سال گذشته، 120 درصد افزایش یافته است. با اینحال بهای تمام شده تنها 77 درصد افزایش یافته که موجب شده سود ناخالص با رشدی 203 درصدی، به 71 میلیارد و 715 میلیون تومان برسد. (حاشیه سود ناخالص: 47 درصد)

هزینه های فروش، اداری و عمومی همگام با تورم افزایش یافته (24 درصد) و به 4 میلیارد و 580 میلیون تومان رسیده است.

هزینه های مالی بدون تغییر چندانی نسبت به سال گذشته، 17 میلیارد و 50 میلیون تومان بوده است. این شرکت مجموعاً 305 میلیارد و 900 میلیون تومان تسهیلات مالی 18 درصد دارد که غالب آن کوتاه مدت است و می تواند فشار مالی مضاعفی به عملیات سودسازی شرکت وارد کند.

این شرکت در سال 98، مبلغ 17 میلیارد و 500 میلیون تومان کسری منابع مالی خواهد داشت که 12 میلیارد و 500 میلیون تومان آن را از طریق افزایش سرمایه از محل آورده نقدی و مطالبات حال شده تهیه کرده و تلاش می کند ما بقی آن را با اخذ تسهیلات بانکی و یا استقراض از صندوق توسعه ملی تامین کند.

البته مشکلات نقدینگی ناشی از عدم پرداخت به موقع مطالبات سر رسید شده شرکت های پخش، موجب اعمال جریمه بانکی و عدم امکان تمدید به موقع تسهیلات برای برای این شرکت شده است.

Price: 1360

EPS TTM: 242

P/E TTM: 5.6

نقدینگی، بزرگترین ریسک شرکت

کمبود نقدینگی برای کارخانجات داروپخش بزرگترین ریسک محسوب می شود. به طوری که این شرکت برای تامین سرمایه در گردش نیازمند افزایش سرمایه و دریافت تسهیلات است. در صورت های مالی سه ماهه، نسبت جاری 1 و آنی 0.74 مرتبه اعلام شده است که از حد نرمال کمتر است.

مهمترین عاملی که موجب کمبود نقدینگی در این شرکت می شود، دوره ی کوتاهِ پرداخت و دوره ی طولانیِ وصول مطالبات است. به طوری که شرکت تعهدات خود را به صورت میانگین 87 روزه تسویه می کند در صورتی که مطالباتش را 230 روزه دریافت می کند.

این شرکت به وضوح برای تامین مالی رو به استقراض آورده که این موضوع موجب افزایش نسبت بدهی (از 72 درصد در سال 97 به 82 درصد در سه ماهه) شده است. با اینحال نسبت پوشش بهره با توجه به افزایش سود عملیاتی، رشد کرده است. (از 2.6 مرتبه در سال 97 به 4 مرتبه در سه ماهه 98)

گزارش فعالیت تیر ماه 98

این شرکت در زمینه تولید انواع دارو فعالیت می کند. در زیر گراف، سهم فروش انواع محصولات تولیدی این شرکت را بررسی کردیم؛

مطابق این گراف، تغییرات عمده ی کپسول، آمپول و شربت در درآمد های عملیاتی شرکت موثر است. در ادامه سه مولفه ی تاثیر گذار یعنی تعداد، نرخ و مبلغ فروش را با هم بررسی خواهیم کرد.

تعداد فروش

این شرکت در سه ماه اول 98، ماهانه 133 هزار عدد قرص فروخته در حالی که این مقدار در تیر ماه به 144800 عدد رسیده است. (رشد 8.8 درصدی)

مقدار فروش آمپول در سه ماهه اول، ماهانه 6670 بوده است اما در تیر ماه این عدد به 8260 عدد رسیده است. (رشد 24 درصد)

مقدار فروش شربت در سه ماهه اول، ماهانه 2130 بوده که در تیر ماه این تعداد به 2470 افزایش یافته است. (رشد 16 درصدی)

نرخ فروش

نرخ فروش قرص در سه ماهه اول به صورت میانگین 108 هزار تومان بوده است که در تیر ماه کاهشِ ناچیزی داشته و به 102 هزار تومان کاهش یافته است.

نرخ فروش آمپول در سه ماهه اول 2 میلیون و 103 هزار تومان بوده در حالی که در تیر ماه با کاهشی قابل توجه به 1 میلیون و 525 هزار تومان رسیده است. (27 درصد کاهش)

نرخ فروش شربت نیز در سه ماهه 5 میلیون و 25 هزار تومان بوده که باز هم با کاهشی چشمگیر، به 3 میلیون و 710 هزار تومان رسیده است. (26 درصد کاهش)

مبلغ فروش

این شرکت در سه ماه اول 98، ماهانه 14 میلیارد و 350 میلیون تومان قرص فروخته است که این مبلغ در تیر ماه به 14 میلیارد و 860 میلیون تومان رسیده که تفاوت چندانی با سه ماه قبل ندارد.

مبلغ فروش آمپول ماهانه 14 میلیارد و 30 میلیون تومان بوده که در تیر ماه به 12 میلیارد و 600 میلیون تومان کاهش یافته است. (10 درصد کاهش)

مبلغ فروش شربت در سه ماهه اول 10 میلیارد و 720 میلیون تومان بوده اما در تیر ماه این مبلغ به 9 میلیارد و 170 میلیون تومان تقلیل یافته است. (14 درصد)

در کل این شرکت در سه ماه اول ماهانه، ماهانه 50 میلیارد و 500 میلیون تومان درآمد داشته در حالی که این مقدار در تیر ماه به 52 میلیارد و 275 میلیون تومان رسیده است. با توجه به اینکه شرکت در این ماه تعداد فروش بسیار خوبی داشته، اما نرخ فروشش کاهش پیدا کرده باید منتظر ماند و دید در گزارش بعدی نرخ های بالاتری را گزارش خواهد کرد یا خیر.