فشار هزینه ها کمر شرکت های بورسی را شکست!

با گذشت یک ماه از تابستان، صورت‌­های مالی سه ماهه نخست سال جاری اکثر شرکت­‌ها در کدال منتشر شده است و بررسی­‌ آن‌­ها حاوی نکات قابل ­توجهی برای سرمایه­‌گذاران است.

نگاهی به عملکرد شرکت‌­ها در بهار سال جاری نشان می­دهد که در اکثر صنایع، اوضاع طبق پیش­‌بینی­‌ها پیش نرفته و عملکرد­های ضعیفی به ثبت رسیده است. در کنار سایر ریسک­‌های حاکم بر بازار سهام، عملکرد دور از انتظاری که در بهار امسال به ثبت رسیده نیز سبب شده تا بازار این چنین گرفتار رکود شده و در مدار نزولی قرار بگیرد.

بررسی حاشیه سود فصلی کل بازار سهام نشان می­دهد که در بهار سال جاری، این نسبت به 14 درصد رسیده است که از پاییز سال 1401 بی­‌سابقه است. می­توان گفت در کنار همه خطراتی که در این مدت بازار را احاطه کرده بود، مساعد نبودن اوضاع بنیادی شرکت‌­ها نیز بازار را از سمت و سویی دیگر در تنگنا قرار داده است.

قیمت­‌گذاری دستوری و سرکوب نرخ­‌ها، دستکاری هزینه خوراک و انرژی، قطعی گاز در زمستان و قطعی برق در تابستان و سیاست‌­های ضد تولید از جمله عواملی بوده که سبب شده تا حاشیه سودهای بازار در معرض تهدید قرار بگیرد و با افت همراه شود.

برای مثال بررسی در گروه فلزات اساسی، شرکت فولاد خوزستان که در بهار 1402، حاشیه سود 36 درصدی را به ثبت رسانده بود، در بهار سال جاری حاشیه سود 23 درصدی داشته است. دلیل افت قابل ­توجه حاشیه سود در این شرکت عمدتا به خاطر افزایش هزینه‌­های سربار بوده است. در بهار سال جاری در این شرکت، هزینه­‌های سربار 64 درصد افزایش داشته است که این موضوع شامل 130 درصد افزایش در هزینه انرژی، رشد 40 درصدی حقوق و دستمزد و رشد 57 درصدی هزینه حمل بوده است.

در شرکت‌های پتروشیمی، با نرخ‌­های جدید یوتیلیتی و کاهش اسپردها در بهار امسال برخی شرکت‌­ها با افت سودآوری همراه بوده­اند. در گروه دارویی نیز برخی از شرکت­ها با وصول بخشی از مطالبات، بعد از زمستان سختی که تجربه کردند، اوضاع و احوال بهتری نسبت به زمستان پیدا کردند.