اکنون بهترین زمان برای خرید طلاست یا فروش طلا؟
با آغاز دور تازه‌ای از مذاکرات هسته‌ای میان ایران و ایالات متحده در عمان، فضای بازارهای مالی ایران به‌ویژه بازار طلا، مجدداً در معرض نوسانات و تردیدهای ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی قرار گرفته است.
در چنین فضایی، تصمیم‌گیری درباره خرید یا فروش طلا مستلزم بررسی دقیق ریسک‌های نهفته در هر دو سناریو است.
در واقع امروز ریسک‌ها در هر دو طرف توزیع شده است. از یک طرف دولت ترامپ ادعا می‌کند که آماده به نتیجه رساندن مذاکرات است و از طرف دیگر تهدید‌های فزاینده‌ای علیه ایران به کار می‌برد.
همچنین دولت ترامپ نشان داده است که در اظهارات خود هیچگونه ثباتی ندارد به صورتی که یک روز تعرفه‌های شدیدی علیه کشورها اعلام می‌کند و روز دیگر این تعرفه‌ها را به تعویق می‌اندازد.
بنابراین از طریق رصد اظهارات مقامات آمریکایی به سرنخ‌های خوبی دست پیدا نمی‌کنیم. در ادامه به بررسی ریسک‌های خرید و فروش طلا در شرایط فعلی می‌پردازیم.
ریسک‌های فروش طلا در شرایط فعلی:
- احتمال شکست مذاکرات و افزایش تنش‌ها: اگر مذاکرات در عمان به نتیجه نرسد یا با بن‌بست سیاسی مواجه شود، احتمالاً بازار ارز و طلا مجدداً وارد فاز صعودی خواهد شد. در چنین شرایطی، فروش زودهنگام طلا ممکن است به معنای از دست دادن فرصت‌های رشد قیمت باشد.
- افزایش تورم انتظاری در صورت عدم توافق: بازار ایران به شدت نسبت به سیگنال‌های سیاسی واکنش نشان می‌دهد. در صورت عدم حصول توافق، انتظار افزایش تورم در ماه‌های آینده تقویت می‌شود که می‌تواند طلا را به‌عنوان پناهگاه دارایی تقویت کند.
- ضعف ریال در صورت بن‌بست دیپلماتیک: شکست مذاکرات ممکن است باعث افت بیشتر ارزش ریال و در نتیجه افزایش نرخ طلا به ریال شود. این موضوع ریسک فروش طلا در قیمت‌های فعلی را افزایش می‌دهد.
- ریسک جنگ: دولت ترامپ تهدید کرده است که در صورت شکست فرصت دیپلماتیک راهکار حمله نظامی را در پیش خواهد گرفت که در این صورت نیز شاهد افزایش شدید ارزش طلا خواهیم بود. (فارغ از اینکه تهدید به جنگ حقیقی باشد یا صرفا یک بلوف برای پیش بردن مذاکرات باشد)
ریسک‌های خرید طلا در شرایط فعلی:
- امکان دستیابی به توافق یا گشایش سیاسی: اگر مذاکرات به توافقی هرچند موقت بینجامد، احتمال دارد قیمت دلار کاهش پیدا کند و بازار طلا نیز تحت فشار نزولی قرار گیرد. در این صورت خریداران طلا ممکن است با زیان مواجه شوند.
- نوسانات کوتاه‌مدت در فضای خبرسازی رسانه‌ای: بازار طلا در ایران به شدت نسبت به اخبار مذاکراتی حساس است. حتی سیگنال‌های مثبت زودگذر می‌توانند باعث اصلاح قیمت طلا شوند و خرید در قیمت‌های فعلی را پرریسک کنند.
- افزایش نرخ بهره جهانی (به‌ویژه در آمریکا): اگر همزمان با پیشرفت مذاکرات، فدرال رزرو سیاست‌های انقباضی خود را حفظ کند، طلا در بازار جهانی تحت فشار قرار خواهد گرفت. این موضوع ممکن است جلوی رشد طلا را بگیرد، حتی اگر دلار داخلی کاهش نیابد.
جمع بندی
بازار طلا در وضعیت حساسی قرار دارد؛ از یک‌سو شکست مذاکرات می‌تواند به افزایش قیمت‌ها منجر شود و فروش طلا را پرریسک کند؛ از سوی دیگر، احتمال گشایش سیاسی یا توافق کوتاه‌مدت می‌تواند باعث افت قیمت‌ها و زیان خریداران فعلی شود.
در چنین فضایی، سرمایه‌گذاران باید نه صرفاً بر اساس هیجان‌های کوتاه‌مدت، بلکه با درنظر گرفتن افق سرمایه‌گذاری و میزان تحمل ریسک خود تصمیم‌گیری کنند.
بهترین توصیه‌ای که می‌توان در شرایط فعلی داشت این است که سرمایه‌گذاران اقدام به متنوع کردن پورتفوی خود کنند تا در صورتی که سناریو به ضرر آنها بود، زیان هنگفتی نبینند.