پیش بینی بورس برای هفته آخر خرداد ۱۴۰۴
یک هفته منفی دیگر در بازارهای سهام رقم خورد. این در حالی است که ما از ابتدای خرداد ماه ادعا کرده بودیم که بر اساس داده‌های تاریخی، ماه خرداد یکی از بدترین ماه‌های سال است و در واقع تا اینجا نیز چنین شده است.
اما نکته مهمی که رخ داده است این است که اندیکاتورها به سطوح حمایتی مهم واکنش نشان دادند. دو روز پایانی هفته شاهد آن بودیم که ابتدای بازار با نمایی نسبتا سبز آغاز به کار کرد اما در ادامه شاهد افزایش فروشنده‌ها بودیم.
به نظر می‌رسد که در حال حاضر درگیر نوعی احتیاط در بین معامله‌گران در هر دو سمت شده‌ایم.
بازار در هفته ای که گذشت
در هفته‌ای که گذشت شاخص کل با افت ۳.۷۹ درصدی یا ۱۱۷۵۲۵ واحدی در زیر سطح ۳۰۰۰ هزار واحد قرار گرفت.
شاخص هم‌وزن نیز در این هفته ۳.۴۱ درصد کاهش پیدا کرد. این شاخص سطح ۹۲۳۶۸۶ واحدی به کار خود خاتمه داد.
اپیزود بعدی مذاکرات میان ایران و آمریکا
اگر اتفاق خاصی در تعطیلات پیش‌رو رخ ندهد، احتمالا روز یکشنبه شاهد برگزاری دور جدید مذاکرات میان ایران و آمریکا خواهیم بود.
نامه ترامپ به دست مقامات ایرانی رسیده است و پاسخ آن نیز ارسال شده است. اکنون هر دو طرف می‌دانند که طرف مقابل چه خط قرمزها و چه خواسته‌هایی دارد.
ایران هرگز به غنی‌سازی حتی در سطوح پایین (مثال ۳.۷۵ درصد) راضی نخواهد شد و پیشنهاد کنسرسیوم هم به شرط غنی‌سازی درون ایران پذیرفته می‌شود.
طرف آمریکایی نیز خواستار عدم دستیابی ایران به بمب اتم از راه تعطیلی کامل غنی سازی است. این نقطه بسیار کلیدی است که باید با ابداعات و همینطور انعطاف در بین طرف‌ها حل و فصل شود.
پاتک اطلاعاتی ایران به رژیم صهیونیستی معادلات را برای طرف آمریکایی پیچیده کرده است. باید منتظر ماند و دید پس از دور ششم چه اتفاقی رخ می‌دهد.
مکانیسم ماشه، مساله مهمی است
مکانیسم ماشه یکی از مهم‌ترین موضوعاتی است که احتمالا طی ماه‌های آینده در مورد آن خواهیم شنید.
این مکانیسم به این صورت است که به محض فعالسازی، ایران تنها یک ماه فرصت دارد تا با تصویب یک قطعنامه از بازگشت تحریم‌های شورای امنیت جلوگیری کند.
این اقدام می‌تواند به نفع طرف غربی باشد چرا که مانع اتلاف وقت توسط ایران می‌شود.
اما از طرف مقابل این ریسک را نیز دارد که طرف ایرانی با خروج از NPT و آزمایش سلاح هسته‌ای تمام اقدامات دهه‌های اخیر غرب برای جلوگیری از دستیابی ایران به سلاح هسته‌ای را نقش برآب کند.
همچنان مساله وزیر
احتمالا هفته آینده مدنی زاده به عنوان وزیر پیشنهادی اقتصاد معرفی خواهد شد و باید از مجلس رای اعتماد بگیرد. تا این لحظه هیچ دلیلی وجود ندارد که تصور کنیم مدنی‌زاده در این کار ناتوان خواهد بود.
همچنین در جلسات غیرعلنی، به نظر می‌رسد که مدنی زاده دقیقا همان چیزهایی را گفته است، که مخالفان می‌خواهند بشنوند. جلوگیری از شوک درمانی و تلاش برای کمک به اقشار ضعیف جامعه کلید واژه‌هایی است که مدنی زاده برای راضی کردن مخالفان استفاده کرده است.
همچنین با توجه به این که وزارت اقتصاد ماه‌ها است بدون وزیر مانده است، احتمالا قدرت مخالفان بسیار کمتر خواهد بود.
اینکه رای اعتماد به مدنی زاده چقدر می‌تواند در سبز شدن بازار کمک کند، معلوم نیست چرا که هنوز برنامه‌های ایشان در این زمینه به طور شفاف به بازار مخابره نشده است، اما قطعا بازگشت وزیر به باب همایون می‌تواند خبر خوبی باشد.
دعوای خودروسازی‌ها با دولت
اواخر این هفته شاهد بالا گرفتن دعوا میان دولت و خودروسازها بودیم. دعوا از آنجا شروع شد که دولت از پرداخت ارز ترجیحی به خودروسازها جلوگیری کرد.
در طرف مقابل ایران خودرو که اخیرا توانسته است پای دولت را از مدیریت این شرکت قطع کند، سال ۱۴۰۴ حتی یک خودرو عرضه نکرده است و تهدید کرده که تا زمان افزایش قیمت هیچ خودرویی عرضه نمی‌کند.
شب گذشته، ایران خودرو یک موفقیت چشمگیر به دست آورد و توانست با رای دیوان عدالت اداری مصوبه مربوط به قیمت‌گذاری دستوری را لغو کرده و بدون تایید وزارت صمت قیمت‌های جدید را ابلاغ کرد.
این اقدام می‌تواند جنگ را شعله‌ورتر کند. به عنوان مثال احتمالا به زودی شاهد آن خواهیم بود که شرکت فولاد نیز از ارائه سهمیه ورق به ایرانخودرو سرباز زند. در این صورت قیمت تمام شده ایرانخودرو باز هم بیشتر خواهد شد.
از طرفی شب گذشته فرزین اعلام کرد که اجازه واردات خودرو بدون تخصیص ارز داده خواهد شد. این مساله می‌تواند منجر به شکسته شدن قیمت‌ها در کشور شود. اما از طرفی می‌تواند منجر به یک جنگ قیمت نیز بشود.
جنگ سپرده‌ها، خطر در کمین است؟
صحبت از جنگ شد، خبری دیگر را نیز مرور کنیم. اخیرا چند بانک اقدام به ارائه طرح‌هایی کردند که به موجب آن با دریافت سپرده‌های قرض الحسنه، بانک وام‌های کم بهره پرداخت می‌کند.
این موضوع را می‌توان در چارچوب جنگ سپرده‌ها طبقه‌بندی کرد. به طور خلاصه جنگ سپرده زمانی رخ می‌دهد که بانک‌ها با کمبود سپرده مواجه شوند و ریسک نکول آنها افزایش پیدا کند.
در نتیجه بانک‌ها با اقدامات مختلف سعی در جذب سپرده افراد از سایر بانک‌ها می‌کنند، اما از آنجایی که در مجموع سپرده‌ای که در اقتصاد موجود است، مقداری محدود است، خروج سپرده از یک بانک، به معنای ورود سپرده به بانک دیگر است.
در نتیجه بازی به صورت کلی یک بازی مجموع صفر است. به طور کلی جنگ سپرده متعلق به دوران استاندارد طلا است اما در اقتصاد ایران که منابع از خارج اقتصاد وارد نمی‌شود و از طرفی بانک مرکزی چند سالی است کنترل مقداری ترازنامه را به صورت سفت و سخت اجرا می‌کند، این مشکل ممکن است رخ دهد.
پیش‌بینی بازار سهام برای هفته آینده
ما همچنان سوگیری نزولی خود را در مورد بازار حفظ کرده‌ایم اگرچه با کاهش اخیر بازار سرمایه و با توجه به ریسک‌های صعودی که در مورد تایید وزیر اقتصاد و همینطور احتمال عدم فروپاشی مذاکرات در هفته آینده وجود دارد، برای کوتاه مدت کمی این سوگیری را تعدیل کرده‌ایم.
از نظر ما اگر شاهد فروپاشی مذاکرات در هفته آینده نباشیم، احتمالا هفته آینده رنگ سبز به خود خواهد دید اما علی القاعده تا زمانی که اخبار مثبت در مورد بنیان‌های اقتصاد به گوش نرسد این سبزی نمی‌تواند دیرزمانی بپاید.
همچنین درگیری میان دولت و خودروسازها می‌تواند منجر به افزایش ریسک‌ها شود که به نوبه خود احتمال نزول بازار را دارد.
اما به طور کلی از نظر ما و با توجه به جمیع جهات اگر ریسک مذاکرات را در نظر نگیریم، هفته آینده باید هفته مثبتی برای بازار سرمایه باشد. تاکید این نکته خالی از لطف نیست که ما هنوز در ماه خرداد به سر می‌بریم.