قیمت به درآمدهای جذاب بورس (P/E)
کارشناسان در تحلیل بنیادی بوسیله صورتها و نسبت های مالی تلاش می کنند به ارزندگی سهام یا همان ارزش ذاتی سهم پی ببرند و بر این عقیده هستند که در بلند مدت قیمت سهام به سمت ارزش ذاتی خودشان میل می کنند.
یکی از نسبت های مالی پر کاربرد، نسبت قیمت به درآمد یا P/E است امروز قصد داریم بدور از پیچیدگی ها، مهمترین کاربردهای این عدد مهم را بررسی کنیم.
P/E چگونه محاسبه می شود؟
از تقسیم سود یا زیان هر سهم یا EPS گزارش سالانه یک شرکت بر قیمت پایانی سهام (Price) آن شرکت، عدد P/E بدست می آید.
مثال: اگر قیمت پایانی 1000 ریال و EPS سهم 200ریال باشد، P/E این شرکت برابر است با:
5 = 200 / 1000 = P/E
کاربرد P/E چیست؟
یکی از کاربردهای این نسبت برآورد دوران برگشت سرمایه است. در مثال قبل با توجه به اینکه EPS سهم 200 ریال و نسبت P/E سهم عدد 5 بدست آمد می توان اینطور استنباط کرد که اگر شرکت هر سال همانند سال گذشته مبلغ 200 ریال سود به ازای هر سهم بسازد و سودها را بصورت نقدی به سهامداران پرداخت کند، بعد از گذشت 5 سال مجموع این سودها معادل ارزش قیمت فعلی سهم می شود یا بعبارت دیگر 5 سال طول می کشد تا اصل سرمایه به سرمایه گذار برگردد.
با این توضیح در هنگام مقایسه دو نماد با P/E های متفاوت، هر چه P/E کمتر باشد نرخ بازگشت سرمایه کمتر بوده و نماد با P/E پایین تر ، احتمالا سود سازی بیشتری دارد یا قیمت فعلی این نماد پایین تر بوده و اصطلاحا ارزنده تر است!
اگر یک شرکت زیانده باشد عدد EPS منفی شده و در نتیجه P/E هم منفی می شود، زمانیکه P/E منفی می شود دیگر نمی توان بعنوان نرخ بازگشت سرمایه از آن استفاده نمود و تقریبا بدون کاربرد می شود.
آیا P/E بالاتر نشانه بی ارزشتر بودن سهم است؟
P/E کاربردهای دیگری هم دارد و نمادهایی که P/E بالاتری دارند احتمالا:
- نوع صنعت مورد نظر این نوع نرخ بازگشت سرمایه را می طلبد
- یا این شرکت دارایی های ارزشمندی دارد که بخاطر آنها سرمایه گذاران به تناسب قیمت سهم با سودسازی شرکت بی توجه هستند،
- یا شرکت بتازگی قرارداد با اهمیتی منعقد کرده یا از تکنولوژی جدیدی بهره جسته است،
- یا در سودآوری شرکت تغییرات با اهمیت و فوق العاده ای رخ داده است ،
- یا سرمایه گذاران این نماد را کم ریسک تر طلقی می کنند و از بزرگ بودن P/E صرف نظر و سهام را به قیمت بالاتر خریداری می نمایند.
نتیجه گیری
- نوع فعالیت و روش سودسازی شرکتها با یکدیگر متفاوت است لذا از مقایسه P/Eدو نماد در دو گروه صنعت متفاوت خودداری نموده و P/E هر شرکت را با نمادهای همان گروه صنعت مقایسه نمایید.
- نمادهایی که P/E نزدیک به P/E میانه گروه صنعت خودشان را دارند احتمالا کم ریسک تر و متعادل تر هستند.
- در مقایسه بین نمادهای یک گروه ، نمادهایی که P/E کمتر دارند احتمالا فرصت سرمایه گذاری بهتری داشته باشند.
- در بررسی ها استفاده از عدد P/E ttm نسبت به عددP/E فوروارد یا آخرین صورت مالی سالانه، داده های به روزتر و قابل اتکا تری را نشان می دهد.
سلام خسته نباشید این پی بر ای شاخص رو چجوری بدست بیارم
با سلام، منظور از پی بر ای، نسبت قیمت سهم به سود سالیانه آن هست.