چرا بیت کوین به کاهش شاخص دلار (DXY) واکنش نشان نداد و چه عاملی می‌تواند روند را تغییر دهد؟
قیمت بیت کوین از تاریخ ۲ مارس (۱۲ اسفند) که تقریباً به ۹۴٬۰۰۰ دلار رسید، تاکنون ۱۲٪ کاهش داشته است. نکته جالب این است که در همین بازه زمانی، ارزش دلار آمریکا در برابر سبدی از ارزهای خارجی کاهش یافته است؛ امری که معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای مثبت برای دارایی‌های کمیاب مانند بیت کوین تلقی می‌شود. […]
قیمت بیت کوین از تاریخ 2 مارس (12 اسفند) که تقریباً به 94٬000 دلار رسید، تاکنون 12٪ کاهش داشته است. نکته جالب این است که در همین بازه زمانی، ارزش دلار آمریکا در برابر سبدی از ارزهای خارجی کاهش یافته است؛ امری که معمولاً به‌عنوان نشانه‌ای مثبت برای دارایی‌های کمیاب مانند بیت کوین تلقی می‌شود.
به گزارش میهن بلاکچین، اکنون سرمایه‌گذاران سردرگم هستند که چرا بیت کوین نسبت به افت شاخص دلار آمریکا (DXY) واکنش مثبتی نشان نداده و چه عاملی می‌تواند باعث جدا شدن قیمت بیت کوین از این روند شود.
آنچه در این مطلب می‌خوانید
Toggle
رابطه معکوس بیت کوین و شاخص دلار آمریکا در نیمه اول 2024
تا اواسط سال 2024، شاخص دلار آمریکا (DXY) رابطه‌ای معکوس با قیمت بیت کوین داشت که یعنی معمولاً با تضعیف دلار، قیمت بیت کوین افزایش می‌یافت. در آن زمان، بسیاری از سرمایه‌گذاران بیت کوین را به‌عنوان یک پوشش در برابر تورم در نظر می‌گرفتند، زیرا این ارز دیجیتال برخلاف بازار سهام حرکت می‌کرد و از سیاست پولی ثابتی برخوردار بود؛ ویژگی‌هایی که آن را مشابه طلای دیجیتال می‌ساخت.
با این حال، همبستگی به معنای علیت نیست و روند هشت ماه اخیر نشان داده که دلایل سرمایه‌گذاری در بیت کوین در طول زمان تغییر می‌کند. برای مثال، برخی تحلیلگران معتقدند قیمت بیت کوین با عرضه پول جهانی همبستگی دارد و تحت تاثیر سیاست‌های اقتصادی بانک‌های مرکزی قرار می‌گیرد. در مقابل، برخی دیگر نقش بیت کوین را به‌عنوان یک پول غیرقابل سانسور که امکان تراکنش‌های آزاد را برای دولت‌ها و افراد فراهم می‌کند، برجسته می‌کنند.
تاثیر کاهش شاخص دلار ممکن است ماه‌ها یا سال‌ها بعد نمایان شود
جولین بیتل (Julien Bittel )، رئیس بخش تحقیقات کلان در گلوبال ماکرو اینوستور (Global Macro Investor)، اشاره کرد که افت اخیر شاخص دلار آمریکا از 107.6 در 28 فوریه (10 اسفند) به 103.60 در 7 مارس (17 اسفند)، تنها سه بار در دوازده سال گذشته رخ داده است.
پست او در شبکه اجتماعی X نشان می‌دهد که پس از کاهش شدید شاخص DXY در نوامبر 2022، قیمت بیت کوین رشد چشمگیری را تجربه کرد. همین اتفاق پس از سقوط دلار از 99.5 به 95 در اوایل بحران کووید-19 در مارس 2020 رخ داد. تحلیل او تاکید می‌کند:
شرایط مالی با چند ماه تاخیر بر دارایی‌های ریسکی اثر می‌گذارد. در حال حاضر، شرایط مالی به سرعت در حال تسهیل شدن است.
در حالی که اظهارات بیتل (Bittel) بسیار صعودی به نظر می‌رسد، تاثیرات مثبت ضعف دلار آمریکا در گذشته معمولاً بیش از شش ماه طول کشیده تا نمایان شود و در برخی موارد، مانند چرخه 2016-2017، حتی چندین سال به طول انجامیده است. به گفته کاربر 21_XBT ، عملکرد ضعیف فعلی بیت کوین ممکن است ناشی از «نگرانی‌های کلان اقتصادی کوتاه‌مدت» باشد.
این تحلیلگر چندین عامل را برای ضعف اخیر قیمت بیت کوین، از جمله «تعرفه‌ها، دوج (DOGE)، معاملات کری ین، بازده اوراق قرضه، DXY و نگرانی‌های رشد اقتصادی» مطرح کرده است. با این حال، او تاکید می‌کند که هیچ‌یک از این موارد بنیادهای بلندمدت بیت کوین را تغییر نمی‌دهند و در نهایت قیمت آن افزایش خواهد یافت.
برای مثال، کاهش هزینه‌های دولت ایالات متحده که توسط «وزارت کارایی دولت» (DOGE) انجام شده، در میان‌مدت تاثیری مثبت بر اقتصاد خواهد داشت؛ زیرا این اقدام باعث کاهش بدهی و پرداخت‌های بهره شده و منابع بیشتری را برای افزایش بهره‌وری آزاد می‌کند. همچنین، تعرفه‌های جدید ممکن است در صورت موفقیت دولت ترامپ در دستیابی به تراز تجاری مطلوب‌تر، در نهایت به نفع رشد اقتصادی پایدار باشد.
اقدامات دولت آمریکا باعث شده که رشد اقتصادی بیش‌ازحد اما ناپایدار متوقف شود. این موضوع در کوتاه‌مدت فشارهایی ایجاد کرده اما درعین‌حال باعث کاهش بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا شده که روند تامین مالی مجدد بدهی را آسان‌تر می‌کند. با این حال، هیچ نشانه‌ای از تضعیف نقش دلار آمریکا به‌عنوان ارز ذخیره جهانی یا کاهش تقاضا برای اوراق خزانه‌داری آمریکا دیده نمی‌شود. بنابراین، کاهش اخیر شاخص DXY به‌طور مستقیم با افزایش جذابیت بیت کوین همبستگی ندارد.
در طول زمان، نگرانی‌های کلان اقتصادی کاهش خواهند یافت، زیرا بانک‌های مرکزی سیاست‌های پولی تسهیلی‌تری را برای تحریک اقتصاد اتخاذ می‌کنند. این شرایط احتمالاً منجر به جدا شدن بیت کوین از شاخص DXY شده و مسیر را برای دستیابی به یک سقف تاریخی جدید در سال 2025 هموار خواهد کرد.
منبع: میهن بلاکچین