آیا قیمت نقره آماده یک جهش تاریخی است
قیمت طلا روز جمعه در شانگهای، لندن و نیویورک به رکوردهای جدیدی دست یافت، دلیل این افزایش آن بود که شرکت‌های بیمه چینی خرید این فلز گران‌بها را آغاز کردند. در همین حال، قیمت نقره نیز در نزدیکی بالاترین سطح 12 سال اخیر قرار گرفت، چرا که تهدید تعرفه‌های تجاری ایالات متحده باعث افزایش تقاضای این فلز در انبارهای نیویورک شده و محدودیت عرضه در لندن را تشدید کرده است.
فشردگی بازار نقره؛ عرضه کم و قیمت‌های بالا
جاناتان باتلر، مدیر توسعه کسب‌وکار و استراتژی در بخش فلزات گران‌بهای شرکت ژاپنی میتسوبیشی، اظهار داشت:
«افزایش قیمت نقره نسبت به طلا نسبتاً کم بوده، اما این موضوع میزان فشردگی عرضه در بازار فیزیکی را منعکس نمی‌کند.»
با ادامه ورود نقره به انبارهای ایالات متحده برای بهره‌برداری از فرصت‌های آربیتراژ و جابه‌جایی ذخایر قبل از اجرای تعرفه‌های احتمالی، این محدودیت عرضه به شکل بازار معکوس (Backwardation) و نرخ‌های بالای اجاره نقره ظاهر شده است.
نرخ‌های اجاره نقره در لندن برای وام‌های یک‌ماهه روز جمعه کمی کاهش یافت و با افت 0.25 درصدی به 5.23 درصد در سال رسید. با این حال، این نرخ‌ها همچنان در سطوح بالایی باقی ماندند.
این نرخ در اوایل فوریه به بیش از 6.5 درصد (نزدیک به سطح فشار شدید عرضه) رسیدند.
قیمت نقره در بازار نقدی لندن به 34.57 دلار در هر اونس تروا رسید که بالاترین سطح از ماه اکتبر و افزایش 19.7 درصدی از ابتدای سال 2025 تاکنون را نشان می‌دهد. این در حالی است که قیمت قراردادهای آتی ماه آوریل در بازار کامکس نیویورک نزدیک به 1 دلار بالاتر از این سطح بود و همین اختلاف قیمت، انگیزه‌ای برای بانک‌های فلزی و تاجران ایجاد کرد تا موجودی بیشتری را از اروپا به آمریکا منتقل کنند.
کاهش قیمت نقره پس از انتشار داده‌های اقتصادی آمریکا
پس از انتشار داده‌های جدید اقتصادی در ایالات متحده که افزایش نرخ تورم در ماه فوریه بر اساس شاخص اصلی PCE را نشان داد، احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو کاهش یافت. در نتیجه، قیمت نقره نقدی به زیر 34 دلار و قیمت قراردادهای آتی به زیر 35 دلار در هر اونس کاهش یافت.
موجودی نقره در انبارهای مورد تأیید CME از ابتدای سال 47 درصد افزایش یافته است، زیرا تاجران و سرمایه‌گذاران در حال حدس زدن تأثیر احتمالی سیاست‌های تجاری جدید دولت ترامپ بر این فلز گران‌بها هستند.
ریچارد هولتوم، مدیرعامل شرکت بازرگانی ترافیگورا، در نشست جهانی کالاهای فایننشال تایمز در لوزان، سوئیس گفت:
«این روزها، ساعات کاری اروپا در صبح‌ها بسیار آرام است… تنها باید منتظر بمانید تا ترامپ از خواب بیدار شود و تصمیم بگیرد که روز شما چگونه خواهد گذشت!»
او اشاره کرد که تاجران بازارهای فلزات، اکنون برای پیش‌بینی روند بازار، پست‌های ترامپ در شبکه‌ی TruthSocial را رصد می‌کنند.
موتور صنعتی پشت افزایش ارزش نقره
برخلاف طلا، نقره دو نقش کلیدی دارد: هم به عنوان یک فلز گران‌بها و هم به عنوان یک ماده‌ی صنعتی حیاتی.
الکس ابکاریان، مدیر اجرایی Allegiance Gold، توضیح می‌دهد:
«کاربرد گسترده نقره در فناوری‌های سبز، به‌ویژه در پنل‌های خورشیدی و خودروهای الکتریکی، تقاضای بی‌سابقه‌ای را ایجاد کرده است.»
این کاربرد صنعتی گسترده، مزیتی بنیادی به نقره می‌دهد که طلا از آن بی‌بهره است. آمارها نیز گواه این موضوع هستند: بیش از نیمی از تقاضای جهانی نقره از سوی بخش‌های صنعتی تأمین می‌شود و بازار در حال رشد خودروهای برقی، فشار مضاعفی بر عرضه‌ی این فلز وارد کرده که می‌تواند قیمت‌ها را به شدت افزایش دهد.
طوفان کامل در عرضه‌ی نقره
در حالی که تقاضا برای نقره در حال افزایش است، عرضه‌ی آن ثابت باقی مانده، وضعیتی که سرمایه‌گذاران از آن به عنوان “طوفان کامل” برای افزایش قیمت‌ها یاد می‌کنند. برخلاف ارزهای کاغذی که می‌توان آن‌ها را به صورت نامحدود چاپ کرد، نقره منبعی محدود دارد که آن را به پوشش تورمی جذابی در کنار طلا تبدیل می‌کند.
ریک رول از شرکت Sprott خاطرنشان می‌کند:
«تقاضای صنعتی برای نقره به دلیل استفاده در پنل‌های خورشیدی و خودروهای برقی روزبه‌روز اهمیت بیشتری پیدا می‌کند.»
این پیشرفت‌های فناورانه، سرعت استخراج نقره را پشت سر گذاشته‌اند و شکاف عرضه و تقاضا را افزایش داده‌اند.
پتانسیل رشد چشمگیر نقره
عملکرد تاریخی نقره نشان‌دهنده‌ی توان بالای رشد آن است. در سال 2020، در حالی که طلا 25% افزایش قیمت داشت، نقره جهشی 47 درصدی را تجربه کرد. بسیاری از سرمایه‌گذاران این نوسانات را یک ضعف می‌دانند، اما در واقع، این نوسان‌پذیری فرصت‌های سودآوری بزرگی برای سرمایه‌گذاران هوشمند ایجاد می‌کند.
کوین شهنازری از FinlyWealth می‌گوید:
«در دوره‌های رونق اقتصادی، نقره به دلیل کاربردهای صنعتی خود، معمولاً عملکرد بهتری نسبت به طلا دارد.»
مزیت دسترسی‌پذیری نقره
نقره نسبت به طلا سرمایه‌گذاری مقرون‌به‌صرفه‌تری است. به عنوان مثال، با قیمت‌های کنونی، می‌توان بیش از 80 اونس نقره را با قیمت یک اونس طلا خریداری کرد. این مقرون‌به‌صرفگی، نقره را به «فلز گران‌بهای مردم» تبدیل کرده که امکان مشارکت گسترده‌تری در استراتژی‌های حفظ ثروت را فراهم می‌کند.
می‌توان نقره را به قایقی سریع و چابک در برابر کشتی عظیم طلا تشبیه کرد—هر دو شما را به مقصد امنیت مالی می‌رسانند، اما یکی از آن‌ها انعطاف‌پذیری و سرعت بیشتری دارد.
سیگنال ارزش‌گذاری که سرمایه‌گذاران زیر نظر دارند
نسبت طلا به نقره—که در حال حاضر حدود 80:1 است—نشان‌دهنده‌ی کم‌ارزش‌گذاری نقره نسبت به میانگین تاریخی 60:1 است. این نسبت مانند فنری فشرده‌شده عمل می‌کند که ممکن است در آینده با تصحیح بازار، جهش بزرگی را در قیمت نقره ایجاد کند.
برت الیوت از APMEX توضیح می‌دهد:
«طلا به عنوان ذخیره‌ی ارزش شناخته می‌شود، در حالی که نقره یک دارایی با پتانسیل رشد بالاست.»
این تفاوت بنیادی، نقره را در شرایط اقتصادی کنونی به گزینه‌ای بسیار جذاب برای سرمایه‌گذاران آینده‌نگر تبدیل کرده است.
آیا نقره واقعاً در حال تبدیل شدن به طلای جدید است؟
اگرچه طلا همچنان جایگاه خود را در ذخایر بانک‌های مرکزی حفظ کرده است، اما نقره در حال انقلابی در صنایع مختلف و سبدهای سرمایه‌گذاری است. با سرعت گرفتن نوآوری‌های فناوری، نقش حیاتی نقره فراتر از یک دارایی سرمایه‌گذاری محض خواهد رفت.
فلزی که روزگاری در سایه‌ی طلا قرار داشت، اکنون با درخششی مستقل خود را مطرح می‌کند—شاید جایگزین طلا نشود، اما بدون شک موقعیت منحصربه‌فردی در دنیای مالی به دست آورده است.