بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بورس ایران؛ «تابان» دوشنبه روی تابلو میرود
گروه پتروشیمی تابان فردا با نماد «تابان» روز دوشنبه ۹ شهریورماه در بورس تهران عرضه اولیه میشود؛ عرضهای که با واگذاری بیش از ۴.۶۸ میلیارد سهم، عنوان بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بازار سرمایه ایران را به خود اختصاص داده است.
به گزارش سرویس اقتصادی، در این عرضه اولیه قرار است ۴ میلیارد و ۶۸۷ میلیون و ۵۰۰ هزار سهم معادل ۱.۵۶۲۵ درصد از سهام گروه پتروشیمی تابان فردا در اختیار سرمایهگذاران قرار گیرد.
«تابان» بهعنوان ششصد و سیوهفتمین شرکت پذیرفتهشده در بورس تهران، در گروه محصولات شیمیایی و طبقه تولید مواد شیمیایی پایه، بهجز کود، درج شده است.
سهمیه عرضه اولیه تابان چقدر است؟
حداکثر سهمیه در نظر گرفتهشده برای هر کد معاملاتی حقیقی و حقوقی ۱۳ هزار و ۲۸۰ سهم اعلام شده است.
قیمت مبنای عرضه ۱۲ هزار و ۷۵ ریال تعیین شده و دامنه قیمت نیز از ۱۱ هزار و ۳۵۱ تا ۱۲ هزار و ۸۰۰ ریال خواهد بود.
بنابراین اگر یک کد معاملاتی بتواند کل سهمیه خود را در سقف قیمتی خریداری کند، حدود ۱۷ میلیون تومان نقدینگی نیاز خواهد داشت.
البته در عرضه اولیه به روش ثبت سفارش، تعداد نهایی سهام تخصیصیافته به تعداد مشارکتکنندگان بستگی دارد. هرچه تعداد متقاضیان بیشتر باشد، سهمیه هر کد کاهش پیدا میکند.
برآوردها نشان میدهد:
- با مشارکت ۱.۲ میلیون کد، سهمیه هر کد حدود ۳ هزار و ۹۰۶ سهم خواهد بود و خرید آن در سقف قیمت حدود ۵ میلیون تومان نقدینگی نیاز دارد.
- با مشارکت ۲ میلیون کد، سهمیه هر کد به حدود ۲ هزار و ۳۴۳ سهم کاهش مییابد و نقدینگی مورد نیاز حدود ۳ میلیون تومان خواهد بود.
ارزش تابان چقدر است؟
یکی از مهمترین ویژگیهای «تابان» اندازه بالای این مجموعه است.
حبیب خراسانی، رئیس هیأتمدیره گروه پتروشیمی تابان فردا، ارزش خالص داراییهای این مجموعه را بر اساس آخرین ارزشگذاری حدود ۹۶۵ هزار میلیارد تومان اعلام کرده است.
با فرض نسبت P/NAV معادل ۵۰ درصد، ارزش برآوردی شرکت به حدود ۴۸۰ هزار میلیارد تومان میرسد.
با این ارزشگذاری، تابان پس از شرکتهایی مانند ملی صنایع مس ایران، صنایع پتروشیمی خلیج فارس، پالایش نفت اصفهان و پالایش نفت بندرعباس میتواند در جمع ارزشمندترین شرکتهای بازار سرمایه ایران قرار گیرد.
تابان فقط یک شرکت پتروشیمی نیست
ساختار گروه تابان فردا به یک محصول یا حتی یک صنعت محدود نمیشود و مجموعهای از شرکتهای فعال در زنجیره نفت، پالایش، پتروشیمی، روانکار، قیر و حملونقل دریایی را دربرمیگیرد.
از جمله شرکتهای موجود در این مجموعه میتوان به پالایش نفت اصفهان، نفت سپاهان، نفت جی، شرکت ملی نفتکش و پتروپالایش کنگان اشاره کرد.
پتروپالایش کنگان نیز بهصورت ۱۰۰ درصدی در اختیار تابان فردا قرار دارد و یکی از پروژههای مهم این گروه محسوب میشود.
در بخش دیگری از این زنجیره، پروژه NGL 3100 در کهگیلویه و بویراحمد قرار دارد که وظیفه جمعآوری گازهای همراه نفت و تبدیل آن به خوراک پتروشیمیها را بر عهده دارد.
در منطقه عسلویه نیز یک شرکت پتروشیمی فعال در تولید پلیاتیلن سنگین در زنجیره این گروه قرار گرفته است.
سهم تابان از تولید محصولات نفتی و پتروشیمی
تنوع داراییهای تابان باعث شده این مجموعه در چندین محصول مختلف سهم قابل توجهی از بازار داشته باشد.
بر اساس اظهارات رئیس هیأتمدیره تابان فردا:
- سهم گروه از تولید پنتانپلاس حدود ۱۲ درصد است.
- سهم تولید بوتان و پروپان حدود ۱۲ درصد است.
- سهم تولید قیر حدود ۱۸ درصد اعلام شده است.
- سهم گروه در بازار روانکارها به حدود ۳۰ درصد میرسد.
در حوزه قیر نیز شرکت نفت جی یکی از مهمترین داراییهای تابان است و حدود یکپنجم تولید قیر کشور را در اختیار دارد.
سرمایه ثبتشده تابان چقدر است؟
سرمایه ثبتشده گروه پتروشیمی تابان فردا در حال حاضر ۳۸ هزار میلیارد تومان اعلام شده است.
در کنار این سرمایه، شرکت حدود ۳۸ هزار میلیارد تومان اندوخته سرمایهای نیز دارد؛ بنابراین حجم اندوخته سرمایهای شرکت تقریباً معادل کل سرمایه ثبتشده آن است.
این ساختار سرمایه در کنار ارزش بالای داراییهای گروه، یکی از عواملی است که ارزشگذاری تابان را برای بازار سرمایه قابل توجه کرده است.
سهام تابان بیمه میشود
یکی از متفاوتترین ویژگیهای این عرضه اولیه، برنامه حمایت از سهامداران جدید است.
حبیب خراسانی اعلام کرده است که سهام عرضهشده از پوشش بیمهای ۴۰ درصدی برخوردار خواهد بود.
بر اساس توضیحات ارائهشده، سرمایهگذارانی که در عرضه اولیه شرکت مشارکت کنند، از این پوشش برخوردار خواهند شد و هدف آن کاهش ریسک سهامداران در برابر افت قیمت سهم پس از عرضه اولیه است.
همچنین محمدمهدی مومنزاده، مدیرعامل «ومهان»، اعلام کرده است که ۵۰ درصد منابع حاصل از عرضه اولیه در اختیار بازارگردان قرار خواهد گرفت تا از معاملات و نقدشوندگی سهم حمایت شود.
بزرگترین عرضه اولیه تاریخ بورس
عرضه تابان از نظر تعداد سهام عرضهشده و ارزش شرکت، در مقایسه با عرضههای اولیه پیشین بازار سرمایه، ابعاد کمسابقهای دارد.
قرار است ۴.۶۸ میلیارد سهم در این عرضه واگذار شود و با ارزشگذاری حدود ۴۸۰ هزار میلیارد تومانی، تابان از همان روز ورود به بورس در جمع بزرگترین شرکتهای بازار سرمایه قرار خواهد گرفت.
بورس تهران اعلام کرده است که این عرضه، چهارمین عرضه اولیه سال جاری خواهد بود و در صورت صدور مجوزهای لازم، عرضههای اولیه دیگری نیز تا پایان سال در برنامه قرار دارند.
با این حال، برای سرمایهگذاران مهمترین مسئله صرفاً اندازه عرضه نیست؛ بلکه باید دید ارزشگذاری ۴۸۰ هزار میلیارد تومانی، عملکرد عملیاتی شرکتهای زیرمجموعه و نحوه تحقق سودآوری پیشبینیشده در نهایت چه تصویری از ارزش واقعی تابان ارائه خواهد کرد.
بهویژه آنکه بخش مهمی از فعالیت گروه به صنعت نفت، پالایش و پتروشیمی وابسته است و عواملی مانند قیمت جهانی محصولات، نرخ خوراک، نرخ ارز و سیاستهای دولت درباره قیمتگذاری خوراک میتوانند مستقیماً بر سودآوری این مجموعه اثر بگذارند.
