فروشی بی‌امان اوراق برای پر کردن خزانه خالی؟

60 هزار میلیارد تومان؛ میزان انتشار اوراق جدید

دولت در اطلاعیه ای جدید، خبر از فروش ۶۰ هزار میلیارد تومان اوراق خزانه داد. این در حالی است که ظرفیت قانونی فروش اوراق در سال جاری رو به اتمام است و دولت برای تأمین کسری بودجه، به هر دری می‌زند.

با این عرضه گسترده، عملاً پرده از یکی از بزرگترین حراج‌های اوراق دولتی در ایران برداشته می‌شود. اما سوال اینجاست که چرا دولت با این شدت به فروش اوراق روی آورده است؟ پاسخ را باید در عمق کسری بودجه دولت جستجو کرد.

در سال‌های اخیر، دولت‌ها به تکرار این سناریو عادت کرده‌اند: کاهش درآمدهای نفتی و مالیاتی، افزایش فروش اوراق و در نهایت، رشد بدهی‌های عمومی. این چرخه اقتصاد کشور رو دچار نوسانات زیادی می کند.

پشت پرده فروش اوراق دولتی چیست؟

دولت برای توجیه این اقدام، به کسری بودجه و نیاز به تأمین منابع مالی برای اجرای طرح‌های عمرانی اشاره می‌کند. اما کارشناسان اقتصادی معتقدند که این تنها بخشی از ماجراست. در واقع، دولت با این کار قصد دارد تا کسری بودجه ناشی از کاهش درآمدهای نفتی و مالیاتی را جبران کند.

پیامدهای اقتصادی فروش سنگین اوراق

افزایش بدهی‌های دولت، افزایش نرخ تورم و کاهش ارزش پول ملی، تنها بخشی از هزینه‌های این تصمیم هستند. از سوی دیگر، سرمایه‌گذاران نیز با چالش‌های بزرگی روبرو هستند.

با افزایش فروش اوراق دولتی شاهد کاهش قیمت اوراق در بازار و در نتیجه افزایش نرخ تا سررسید اوراق خواهیم بود.

این افزایش نرخ بهره، موجب ریزش بورس در میان مدت می شود.