پیشبینی بورس در هفته آینده: جهش گربه مرده یا پایان اصلاح؟
بورس در هفتهای که گذشت به ریزش خود ادامه داد. این ریزش، در ادامه ریزشی بود که از هفته قبل آغاز کرده بود به طوری که شاخص کل بورس به زیر سطح ۲.۷۵۰ میلیون واحد نیز رسید. اما در روز پایانی معاملات این هفته شاهد آن بودیم که بازار بازگشت پرقدرتی داشته و توانست سطح ۲.۸۰۰ میلیون واحد را پس بگیرد.
در مجموع، در انتهای معاملات این هفته (۲۹ دی تا ۳ بهمن ۱۴۰۳) شاخص کل در سطح ۲۸۱۴۳۲۷ واحد قرار گرفت.
همینطور شاخص هموزن نیز در معاملات این هفته به ۸۸۷۹۳۸ سطح رسید.
معاملات این هفته زیر سایه تهدید ترامپ قرار گرفته بود و معاملهگران منتظر آن بودند که رئیس جمهور جدید آمریکا اشارهای به ایران و یا تهدیدی برای کمپین فشار حداکثری داشته باشد. اما طی دو روز گذشته، رئیس جمهور آمریکا اشاره کوتاهی به ایران داشت و تا حدود زیادی خیال معاملهگران را آسوده کرد.
در طرف دیگر، وزیر اقتصاد دوشنبه شب در گفتگوی ویژه خبری حاضر شد و قول حمایت از بازار سهام را داد. این مساله منجر به آن شد که روز سه شنبه در ابتدای بازار شاهد افزایش تقاضا باشیم اما در ادامه با افزایش عرضهها شاهد آن بودیم که اکثریت بازار منفی شد.
با این همه، در روز چهارشنبه اعلام شد که به زودی سهام ۱۳ شرکت پتروشیمی بازگشایی خواهد شد. مسالهای که موجی از تقاضا در بازار ایجاد کرد.
این ۱۳ شرکت پتروشیمی به خاطر ابهاماتی که در نرخهای مرتبط با یوتیلیتی آنها ایجاد شده است، هفتهها است که بسته شدهاند. گفته میشود نرخهایی که برای یوتیلیتی دریافتی این شرکتها از سال ۱۴۰۰ به بعد در نظر گرفته شده است، فاقد وجاهت قانونی است و باید اصلاح شود.
با این همه، هنوز دو عامل نامشخص است. اول اینکه آیا اساسا مشکل نرخ یوتیلیتی این شرکتها حل شده است یا خیر؟ در صورتهای مالی منتشر شده، اعلام شده است که این نرخها صرفا بر اساس نرخهای سال ۱۴۰۳ اعمال شده و نرخ قطعی نیست.
دومین عامل این است که هنوز مشخص نیست آیا نرخ نهایی به سود پتروشیمیها خواهد بود یا به زیان آنها. ممکن است در نهایت نرخی که اعلام شود، هزینه انباشته هنگفتی را نصیب این شرکتها کند. با این همه، حتی اگر چنین اتفاقی رخ دهد، از آنجایی که این هزینه باید به حساب شرکتهای ارائه دهنده یوتیلیتی واریز شود، بنابراین در کلیت اقتصاد و بورس اتفاق خاصی رخ نخواهد داد، اما از آنجایی که وزن شرکتهای پتروشیمی بیشتر از وزن تولید کنندگان یوتیلیتی است، در صورتی که رای دیوان عدالت اداری به سود یوتیلیتی سازها صادر شود، انتظار داریم که بازار کاهش قابل توجهی پیدا کند، اما اگر به سود پتروشیمیها صادر شود، انتظار میرود که بازار افزایش مناسبی پیدا کند. خصوصا اینکه شرکتهای پتروشیمی در طول دورانی که کل شرکتهای بورسی از افزایش نرخ نیما سود میبردند، معامله نمیشدند.
اگر هفته آینده تکلیف یوتیلیتیها و پتروشیمیها مشخص شود، مشخص خواهد شد که مثبتهای این هفته جهش گربه مرده بوده است یا پایان اصلاح.
جهش گربه مرده (Dead Cat Bounce) به حرکت افزایشی کوتاه مدت در یک روند نزولی بلندمدت گفته میشود و اشاره به این دارد که اگر یک گربه را از ارتفاع بسیار بلند پرتاب کنید، پس از برخورد به زمین کمی جهش خواهد کرد. این حرکتها معمولا بسیاری از معاملهگران تازهکار را فریب میدهد چرا که تصور میکنند روند نزولی یا اصلاحی تمام شده است اما همچنان ادامه پیدا میکند.
با این همه، در رژیم نرخ بهره بسیار بالایی که در آن قرار داریم، بسیار بعید است که شاهد یک روند صعودی مستحکم باشیم. معاملهگران برای ایمان به ادامهدار بودن روند صعودی بازار نیاز به دریافت نشانههای مثبت در بازار دارند.
از طرفی برخلاف انتظار، گزارشهای فصلی بسیاری از شرکتها نیز چندان مثبت نبود که این مساله نیز به بیاعتمادی بیش از پیش به بازار کمک کرده است.
مساله بعدی نرخ تورم است که به نظر میرسد بانک مرکزی تلاش بیشتری برای مهار آن باید به خرج بدهد. طبق گزارش اداره آمار نرخ تورم در دی ماه ۲.۹ درصد گزارش شد. این داده یک گزارش منفی بود که معنی آن این است که بانک مرکزی برای مهار تورم باید رژیم نرخ بهره بالا را برای مدت طولانیتری حفظ کند که این مساله به خودی خود بر روی بازار فشار وارد میکند.
در مورد نرخ بهره بین بانکی هنوز اظهار نظری از سوی مسئولین بانکی مرکزی شنیده نشده است اما این مساله نیز باید طی هفتههای آتی روشن شود خصوصا اینکه این نرخ تقریبا به سقف کوریدور رسیده و بانک مرکزی باید تکلیف خود را با این نرخ مشخص کند.
مساله ترامپ، FATF و تحریم نیز مساله مجزایی است که طی روزهای آتی به آن مفصلتر خواهیم پرداخت. به طور کلی در حال حاضر این سطوح بازار سهام را بر اساس ریسکهای موجود میتوان سطوحی منصفانه در نظر گرفت و منتظر میمانیم تا طی روزهای آینده با دریافت دادههای کاملتر مسیر آتی بازار سهام را روشنتر ببینیم.
لطفاسهم های وب روتحلیل کنید