بی حال، بیرمق و خسته؛ داستان تکراری این روزها بورس.
از اواخر دیماه تا به حال بورس تهران روند نزولی داشته و رنگ رونق به خود ندیده است. این موضوع میتواند دلایل متنوعی داشته باشد.
برای اینکه بتوانیم روند آینده و رالی صعودی بعدی بورس را پیشبینی کنیم باید این دلایل را بدانیم تا بتوانیم سیگنالهای صعودی بازار را شناسایی کنیم.
اوایل بهمن بود که نرخ جدید فروش نفت و فرآوردههای نفتی برای پالایشیها اعلام شد.
بازار که پیش از نیز در اردیبهشت هم از مصوبات اینچنین ضربه خورده بود این بار هم بدون معطلی واکنش نشان داده و یک ریزش سنگین را رقم زد.
در ادامه معاون اول رئیس جمهور دستور به بازنگری در نرخ خوراک پالایشیها داد که البته همچنان باید منتظر ماند و دید سرانجام ضربات متعدد مصوبههای دولت به بازار سرمایه چه میشود.
از ابتدای سال با انتخاب شعار مهار تورم، دولت و نهاد سیاستگذار پولی سعی کرد تا با استراتژی کنترل مقداری ترازنامه و محدودکردن ارائه وام به متقاضیان، پول داغ در بازارها را کنترل کرده و بتواند تورم را کنترل کند.
سیاستی که نمود آن را در تعیین نرخهای بین بانکی بالا و در سقف دالان میبینیم.
اما روی دیگر این سیاست کاهش شدید سرمایه در گردش شرکتهاست؛ این موضوع سبب میشود که بازارهای مالی وارد رکود شوند و شرکتها نیز در تامین مالی پروژههای جدید به مشکل بخورند.
در انتهای سال معمولاً شرکتها و نهادهای مختلف به تامین نقدینگی لازم برای پرداخت حقوق و عیدی کارکنان نیاز دارند.
این در حالیست که با وجود سیاستهای انقباضی بانک مرکزی دریافت تسهیلات و تامین منابع برای این موارد به راحتی امکانپذیر نبوده و شرکتها در برای تامین منابع به مشکل برخوردند.
در ادامه وزیر اقتصاد برای حل این مشکل سپرده بانکی خاص با سود بدون ریسک 30 درصدی را اعلام کرد و به این ترتیب ریسک جدید به بازار تحمیل شد.
با بالارفتن سود بدون ریسک، سرمایه به خروج از بازار ترغیب شده و بخشی از سرمایههای خارج شده از صندوقهای با درآمد ثابت وارد این سپردهها شدند.
در آخرین اظهارات، وزیر اقتصاد اعلام کرد که این سپردهها تمدید نمیشوند.
این در حالی است که همین امروز بانک مرکزی برخلاف گفته وزیر اقتصاد اعلام کرد:
در راستای تامین مالی پروژههای پیشران و مولد با بازدهی بالا مبلغ ۸۰ هزار میلیارد تومان مجوز صدور این گواهی به بانکهای منتخب داده شده که در آینده نزدیک منتشر خواهد شد.
به نظر میرسد همچنان گواهی سپرده خاص 30 درصدی از لیست ریسکهای بازار حذف نمیشود.
موضوع دیگری که میتواند به روند نزولی بازار شدت داده باشد، تسویه اعتبار کارگزاریهاست که در آخر سال رخ میدهد.
با رسیدن موعد تسویه اعتبارات اهدایی به مشتریان کارگزاریها، بازار میتواند با فشار فروش نیز روبرو شود.
در هفتههای گذشته دلار در بازار آزاد نیز همزمان با تنشهای منطقهای تا حوالی 60 هزار تومان نیز رشد کرد. این رشد قیمت باعث شد تا بازارهای موازی مانند طلا و خودرو بازدهای قابل توجهی را ثبت کنند و پول از بازار سرمایه و صندوقهای با درآمد ثابت نیز به این بازارها منتقل شود.
این تنشها اما برای بورس خوشایند نبوده و بازار ریسک و نااطمینانی جدید را پیش روی خود مشاهده کرد و همان واکنش همیشگی را به این ریسکها نشان داد!
به نظر بسیاری از کارشناسان بازار در محدودهی ارزشمندی قرار داشته و P/E ttm اکثر سهمهای به مقادیر جذاب زیر 6 رسیدهاند.
این ارزندگی اما با وجود ارزش پایین معاملات در حدود 4 همت، نمیتواند نوید یک رشد قوی را بدهد و سهمها نه نای رشد بیشتر دارند و نه تمایلی به نزول بیشتر!
باید دید در ادامه عاملی تاثیرگذار مانند گامهای واقعی جهت تجدید ارزیابی شرکتهای بزرگ یا افزایش نرخ دلار نیما میتواند سوخت صعود بازار بورس باشند یا خیر.
به گزارش سیگنال نیوز، بازار این روزها در گیر و دار اخبار و ریسکهای مختلف قرار گرفته بود. از حادثه تروریستی کرمان تا بحثهای مربوط به آزادسازی قیمت خودرو.از سمت دیگر اما یکی از مهمترین تعیینکنندگان روند بازار، سیاستگذار پولی یا همان بانک مرکزی است.
در ادامه این عوامل و تاثیر آنها بر شاخص را برسی میکنیم…
روز چهارشنبه حادثهی تروریستی کرمان رخ داد و اهالی بازار انتظار بازاری سراسر قرمز با صف خریدهای سنگین را داشتند.
شاخص کل روز شنبه 16 دی، منفی باز شد اما در ادامه وضعیت کمی متعادلتر شد.
خبر مهمی که به تغییر روند بازار کمک کرد خبر عرضه 60 هزار خودرو توسط خودروسازان 5 درصد زیر قیمت حاشیه بازار بود. این تصمیم برای افزایش سرمایه در گردش این شرکتها و بازپرداخت بدهی قطعهسازان گرفته شد.
این تصمیم که نشان دهنده گامی رو به جلو جهت حذف دخالتهای سیاستگذار از فرآیند قیمتگذاری در صنعت خودرو بود، باعث ایجاد خوشبینی در بازار نسبت به سهمهای گروه خودرو و قطعات شد.
بازار با شارژ خبری نزول متعادلتری را تجربه کرده و شاخص کل شاخص کل حدود 1500 واحد منفی و هم وزن 230 واحد مثبت بود.
در ادامه اما سیلی از تایید و تکذیبها نسبت به این خبر شکل گرفت و در نهایت ایران خودرو با انتشار اطلاعیه زیر در کدال فروش خودرو با قیمت 5 درصد زیر قیمت حاشیه بازار را فعلاً تکذیب کرد:
اما اخبار اقتصادی تاثیرگذاری که باید بیشتر به آن توجه شود سیاستهای پولی کلان کشور و تاثیر آن بر بازارهای مالی موازی است.
با نزدیکشدن به آخر سال نیاز بیشتر به سرمایه در گردش توسط دولت و بانکها بانک مرکزی را در راستای اجرای سیاستهای انقباضی تحت فشار قرار میدهد.
کاهش سود بازار بین بانکی به 23.43 که کمترین مقدار از تیر 1402 است و یا کاهش سپرده قانونی بانک آینده از 15 درصد به 13 درصد نیز این گفته را تایید میکند.
در صورت ادامه فرآیند کمترشدن سیاستهای انقباضی بانک مرکزی، میتوان به مرور شاهد رونق بیشتر بازار در هفتههای پایانی بازار یا اوایل سال آینده باشیم.
به نظر میرسد تاثیر اخبار مختلف بر بازار این روزها کمتر از قبل شده است. همانطور که خبرهای مربوط به تجدید ارزیابی دیگر تاثیری مانند قبل بر بازار ندارد.
روز قبل نیز خبرهای خودرویی حواشی داشته و تایید و تکذیبهای زیادی در این راستا صورت گرفت.
تاثیرات کوتاه مدت اخبار فارغ از میزان اعتبار و عملیاتی بودن آنها مورد توجه معاملهگران کوتاه مدت بازار است اما در نهایت به نظر میرسد در این مقطع، اخبار مختلف زمانی میتوانند تاثیر ماندگاری در بازار بگذارند که به مرحله عملیاتیشدن و اجرا برسند.