آشنایی با شرکت تأمین سرمایه امین

شرکت تأمین سرمایه امین در دی ماه سال 1386 شمسی و بعد از دریافت مجوز تأسیس از شورای عالی بورس تأسیس و شروع به کار نموده است. این شرکت در حال حاضر مالک 75.17% از سهام شرکت کارگزاری امین آوید و 34.13% از شرکت ثروت آفرینان امین است.

موضوع فعالیت تامین سرمایه امین

مهمترین موضوعات فعالیت شرکت تأمین سرمایه امین شامل موارد زیر است:

• پذیره نویسی، تعهد پذیره نویسی و تعهد خرید اوراق بهادار
• ارائه مشاوره در زمینه تأمین مالی، قیمت اوراق بهادار، پذیرش اوراق بهادار در بورس و …
• امور مدیریت ریسک
• امور سرمایه گذاری و کارگزاری
• کارگزار/معامله گری و بازارگردانی
• خرید و فروش سهام

سرمایه و ترکیب سهامداران

سرمایه این شرکت در حال حاضر 700 میلیارد تومان است که شامل 7 میلیارد سهم، هریک به ارزش 100 تومان می باشد. این سهام مطابق نمودار زیر بین سهامداران تقسیم شده است.

آشنایی با صنعت تأمین سرمایه در ایران

شرکت های تأمین سرمایه از جمله نهادهای مالی تعریف شده در قانون بازار اوراق بهاردار هستند که با مجوز شورای عالی بورس به فعالیت می پردازند و فعالیت آن‌ها تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار قرار دارد. این شرکت‌ها به عنوان واسطه بین ناشر اوراق بهادار (مثلا سهامدار یک شرکت خصوصی در زمان عرضه اولیه) و عامه سرمایه گذاران فعالیت می‌کنند و می‌توانند فعالیت‌های کارگزاری، معامله گری، بازارگردانی، مشاوره، پذیره نویسی و فعالیت مالی مشابه آن را با دریافت مجوز از سازمان بورس انجام دهند. در ایران و بعد از انقلاب اسلامی در پی رکود موقت بازار سرمایه عملا این دسته از فعالیت‌ها به شدت کمرنگ شده بود اما با شدت گرفتن روند خصوصی سازی شرکت‌های دولتی در پی ابلاغ سیاست های اصل 44 قانون اساسی تأسیس شرکت‌های تأمین سرمایه یکبار دیگر ضرورت پیدا کرد و در این راستا شرکت های تأمین سرمایه امین و تأمین سرمایه نوین اولین شرکت‌هایی بودند که مجوز فعالیت دریافت کردند. از سال 1387 تا کنون هفت شرکت دیگر نیز به جمع شرکت‌های دریافت کننده این مجوز اضافه شده‌اند.

نمودار زیر که نشان دهنده نسبت درآمدی شرکت‌های تأمین سرمایه است بر اساس صورت‌های سود و زیان تمام این شرکت ها در سال 97 به دست آمده.

همانطور که مشاهده می‌کنید این شرکت ها تنوع بالایی از منابع درآمدی دارند که در نتیجه در صورت افت هریک از این منابع می‌توانند از سایر روش‌ها بخشی از آن را جبران کنند. علاوه بر این، نمودار بالا به خوبی نشان می‌دهد که شرکت‌های تأمین سرمایه، بخش قابل توجهی از درآمدهای خود را از طریق سرمایه گذاری در اوراق بهادار به دست می‌آورند که با توجه به رونق این روزهای بازار سرمایه این شرکت‌ها به درآمدهای خوبی دست پیدا کرده‌اند.

اگر در کنار این موارد به بررسی وضعیت خدمات مربوط به مدیریت دارایی و بازارگردانی صندوق‌های سرمایه گذاری در بازار سرمایه به عنوان یکی از موضوعات اصلی فعالیت این شرکت‌ها نیم نگاهی داشته باشیم به وضوح دیده می‌شود که با افزایش عمق بازار سرمایه این خدمات هم گسترش مناسبی پیدا کرده است و جایگاه شرکت‌های تأمین سرمایه به عنوان یکی از بازیگران اصلی در این حیطه بسیار پر رنگ‌تر از گذشته شده است. در نمودارهای زیر می‌توانید به مقایسه روند تغییرات ارزش بازار و ارزش معاملات صندوق‌های سرمایه‌گذاری قابل معامله بپردازید. (این نمودارها از امیدنامه شرکت تأمین سرمایه امین استخراج شده است)

این نمودارها به خوبی رشد بازارهای مالی و به طبع آن گسترش ارزش صندوق‌های سرمایه گذاریِ قابل معامله، به عنوان نماینده‌ای از صندوق های سرمایه‌گذاری را نشان می‌دهند.

فعالیت های تأمین سرمایه امین

شرکت تأمین سرمایه امین در حال حاضر مجوز مشاور عرضه، مشاور پذیرش و سبدگردانی را از سازمان بورس اخذ کرده است. این شرکت در سال 97 مدیریت 4 صندوق سرمایه گذاری با در آمد ثابت را بر عهده داشته که از این نظر نسبت به سایر شرکت های تأمین سرمایه عملکرد محدود تری داشته است.(در این لیست تأمین سرمایه تمدن با مدیریت 2 صندوق سرمایه گذاری در سهام،3 صندوق با در آمد ثابت، 1 صندوق مختلط و 4 صندوق بازارگردانی؛ متنوع ترین خدمات را ارائه داده است)

تأمین سرمایه امین بین شرکت‌های رقیب که در بورس پذیرفته شده‌اند از نظر سود و درآمدهای عملیاتی در سال 98، بعد از تأمین سرمایه‌های نوین، لوتوس و ملت در رتبه چهارم قرار داشته است.

لیست زیر عناوین اصلی ترین خدمات این شرکت در سال 98 را نشان می‌دهد:

• تأمین مالی و انتشار اوراق: انتشار اوراق بدهی با ارزش 3820 میلیارد تومان به منظور تأمین مالی شرکت ها و …
• تعهد پذیره نویسی مستقیم به مبلغ 2500 میلیارد تومان
• ارزشگذاری و ادغام و تملیک همراه با مشاوره در این زمینه
• خدمات مشاوره مالی
• عملیات بازار و بازارگردانی
• مدیریت صندوق‌های سرمایه‌گذاری؛ در حال حاضر بازارگردانی دو صندوق امین یکم و اندیشه ورزان صبا تأمین(اوصتا) در کنار مدیریت 6 صندوق دیگر در اختیار این شرکت قرار دارد.

صندوق های تحت مدیریت تأمین سرمایه امین در جدول زیر ذکر شده‌اند.

امور مالی و درآمدها

نمودار زیر عملکرد شرکت از نظر سود خالص و حاشیه سود خالص را در سه سال اخیر نشان می‌دهد.

همانطور که مشاهده می کنید شرکت در سال 98 با وجود افزایش درآمدها ، با افت حاشیه سود خالص مواجه شده است که دلیل آن افزایش شدید هزینه‌های بازارگردانی بابت نگهداری اوراق بهادار بوده است. البته با وجود این افت حاشیه سود؛ همچنان این مقدار در محدوده میانگین عملکرد در سال‌های اخیر بوده است.

بیشترین سهم از درآمدهای تأمین سرمایه امین مربوط به خدماتی است که ارائه می‌دهد و از این نظر تفاوت قابل توجهی با سایر شرکت‌های فعال در این حوزه دارد. نمودار زیر ترکیب درآمدی این شرکت را در سال 98 نشان می‌دهد.

شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی (شستا) به عنوان یکی از بزرگترین هلدینگ‌های سرمایه‌گذاری کشور، سهامدار عمده تأمین سرمایه امین است و با توجه عدم سرمایه‌گذاری در سایر تأمین سرمایه‌ها عملا بخش زیادی از نیازهای خود را در این حوزه از طریق این شرکت تأمین می‌کند. البته درآمدهای ناشی از این دسته از قراردادها تنها نزدیک به 20% از درآمدهای تأمین سرمایه امین را تشکیل می‌دهد و در عمل این شرکت وابستگی جدی‌ای در این زمینه به شستا ندارد.

برآورد ارزش شرکت

بر اساس فایل ارزش‌یابی ارائه شده برای این شرکت ارزش هر سهم آن به صورت زیر برآورد شده است: