سراب حمایت دولت از بورس/ نتیجه تزریق پول صندوق توسعه چه بود؟

عدم تاثیرپذیری بورس از حمایت صندوق توسعه ملی

بعد از ریزش بورس تهران در سال 99، به کرات مشاهده شد که اخباری در خصوص حمایت صندوق توسعه ملی از بازار سهام در رسانه­‌های مختلف مخابره شد. عملا هیچگاه این حمایت­‌ها نتوانست اثر شگرفی بر روند معاملات بورس تهران بگذارد و بورس به ریزش خود در آن مقطع ادامه داد. با ریزش بازار سهام در روزهای اخیر مجددا اخباری در این خصوص منتشر شده است.

اخیرا اعلام شد که تا روز سه‌­شنبه 13 مرداد، مبلغ 600 میلیارد تومان به بازار سهام تزریق خواهد شد که عملا هیچ گونه تاثیری بر روند معاملات نداشت و بازار در نتیجه ترس از ریسک سیستماتیکی که در نتیجه ترور اسماعیل هنیه در تهران ایجاد شده بود، با افت قیمت­‌ها همراه شد. 

دیدگاه‌­ها در خصوص تزریق پول به بازار

دیدگاه‌­های مختلفی در خصوص حمایت صندوق توسعه ملی و تزریق پول از سوی نهادهای مختلف به بازار سهام وجود دارد. برخی ادعا می­کنند که اگر سیاست‌گذار در راستای برداشتن موانع و کمرنگ کردن ریسک‌­های بازار قدم بردارد، اصلا نیازی به تزریق پول به جریان معاملات نخواهد بود. در واقع این گروه ادعا می­کنند که سیاست‌گذار یا سایر نهادها با اقدامات گوناگون خود، ریسک‌­های گوناگونی را پیرامون معاملات بازار خلق می­کنند و این ریسک‌­ها بازار را در شرایط بغرنج قرار می­دهد و منجر به افت قیمت­ها می‌شود.

سپس به مثابه نوشداروی بعد از مرگ سهراب، سیاست‌گذار دست به کار می­شود و نقش حامی و پشتیبان بازار را ایفا می­کند. حال این که اگر قرار به حمایت از بازار سهام باشد، سیاست‌گذار می‌­تواند به طرق مختلف و از کانال­‌هایی دیگر بر معاملات سهام تاثیر مثبتی بگذارد. در واقع این گروه مدعی هستند که تا زمانی که مشکلات بنیادی و ساختاری بازار سهام حل و فصل نشود، هر چقدر هم نقدینگی به سهام موجود در بازار تزریق شود، کارگشا و راهگشا نخواهد بود. اما در سمت مقابل نیز افرادی قرار دارند که ادعا می­کنند که سیاست‌گذار در شرایط مقتضی و زمان­‌هایی که بازار در شرایط بحرانی و اضطراری قرار دارد، باید با اعمالی نظیر تزریق پول و حمایت از قیمت سهام، شاخص‌­ها و قیمت­‌ها را در محدوده­‌های فعلی حفظ کرد و از افت بیشتر قیمت سهام جلوگیری کرد.