بازارهای جهانی حباب دارند؟

هفته گذشته، در اتاق کنفرانسی در بالاترین طبقه دفتر مرکزی فایننشال تایمز در لندن و در سایه کلیسای سنت‌پل، بخش مالی این نشریه میزبان میزگرد سالانه سرمایه‌گذاری خود بود. موضوع اصلی طبق معمول این بود: سرمایه‌گذاران خرد سال آینده باید به چه چیزی توجه کنند؟ در این بحث به مسائلی چون تعرفه‌های ترامپ، حباب قیمت سهام آمریکا، آینده سهام بریتانیا و آینده رمزارزها پس از عبور از قیمت 100هزار دلار، پرداخته شد. تحلیلگران همچنان به استثنایی بودن اقتصاد آمریکا باور دارند. اما برخی از سرمایه‌گذاران نگرانند که اگر این باورها فرو بریزد، بازارها با نوسان شدید مواجه می‌شوند. انتظار می‌رود اقتصاد آمریکا در سال 2025 وارد یک دوره بازتولیدی شود؛ زیرا کاهش مالیات‌ها و حمایت از تولید داخلی در آمریکا، سود بنگاه‌ها را به‌طور چشم‌گیری افزایش خواهد داد. با این حال، احتمال ایجاد شوک تورمی ناشی از تعرفه‌ها و سیاست‌های مهاجرتی وجود دارد. کسری بودجه آمریکا ممکن است به هشت درصد تولید ناخالص داخلی برسد. هرچند، بازار عمیق و قدرت نقدینگی آمریکا می‌تواند بار این کسری را به دوش بکشد. از سوی دیگر، برخی از تحلیلگران هشدار می‌دهند که بازار سهام آمریکا در وضعیت حبابی قرار دارد و سرمایه‌گذاران باید مراقب ریسک‌های احتمالی باشند. استوارت کرک، تحلیلگر در فایننشال تایمز، با اشاره به حبابی بودن بازار آمریکا گفت: «بازار به نظر من هر روز هیجان‌انگیزتر می‌شود. هر دارایی پرریسکی انگار شور و اشتیاق خاصی پیدا کرده است. همه بسیار خوش‌بین هستند.» به علاوه، گفته می‌شود قیمت رمزارزها تا حد چشم‌گیری افزایش یافته است. برخی کارشناسان در این خصوص توصیه کردند که سرمایه‌گذاران برای از دست دادن کل سرمایه خود در این بازار آمادگی داشته باشند. در اروپا نیز سیاستگذاران اقتصادی کماکان با رکود دست‌به‌گریبان هستند. صنایع دفاعی اروپا به دلیل جنگ اوکراین برای سرمایه‌گذاران جذابیت دارد. اما اگر در اوکراین اتفاق خوبی بیفتد، سود صنایع دفاعی اروپا کاهش می‌یابد. ریچل ریوز، صدراعظم جدید بریتانیا که در ماه ژوئیه متعهد شد رشد اقتصادی را به اولویت اول دولت کارگری تبدیل کند، با چالش‌های بزرگی مواجه است.

در انگلستان، با وجود رکود در بورس لندن، شرکت‌های متوسط و کوچک، همچنان بازدهی بالایی دارند. فرصت‌هایی نیز در بخش بانک‌ها و شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی وجود دارد. در این حال، بهبود وضعیت اقتصادی چین می‌تواند به سود شرکت‌های اروپایی باشد. سرمایه‌گذاران محتاط می‌توانند به جای سرمایه‌گذاری مستقیم در چین، سهام شرکت‌های اروپایی وابسته به بازار چین را خریداری کنند.