پیش بینی بورس در هفته بعد (منتهی به ۱۷ بهمن ۱۴۰۳): از ترامپ و دیگران

هفته گذشته تمام بازارها تحت تسلط ترامپ بود. بازار ارزهای دیجیتال، طلا، دلار و بورس نوسانات عجیبی را به خاطر اظهارنظرهای عجیب ترامپ تحمل کردند.
با این همه، در این هفته شاخص کل اگرچه یک افت سنگین را تجربه کرد اما در پایان هفته با ۰.۰۹ درصد افزایش محتاطانه مثبت بود.
همچنین شاخص هموزن نیز با کاهش ۰.۲۴ درصدی همراه بود و چهارمین هفته متوالی را منفی بسته شد.
این وضعیت نشان میدهد که رشد محتاطانه شاخص کل عمدتا به خاطر رشد سهام بزرگ بوده است و سهام کوچک در هفته گذشته در مجموع منفی بودهاند.
این هفته بالاخره پس از کش و قوسهای فراوان، سهام اکثر شرکتهای پتروشیمی بازگشایی شدند. این مساله حال و هوای مثبتی را به بازار تزریق کرد، اما این حال و هوای مثبت نسبتا موقتی بود.
برای هفته آینده انتظار میرود محرکهای زیادی بر روی بازار تاثیرگذار باشند که به ترتیب آنها را مورد بررسی قرار میدهیم.
تاثیر نامشخص ترامپ بر روی بازار
در مورد اینکه ترامپ بر روی بازار سهام تاثیرگذار خواهد بود، اتفاق نظر وجود دارد اما اینکه این تاثیر در کدام جهت است، هنوز اتفاق نظری وجود ندارد.
تحریمهای سختگیرانه ترامپ میتواند منجر به افت شدید صادرات کشور شود که برای بسیاری از شرکتهای سهامی امری منفی است، اما از طرف دیگر با افزایش تورم، احتمالا شرکتهای سهامی میتوانند سود خوبی داشته باشند.
برخی از تحلیلگران با مقایسه شرایط موجود با سال ۹۷ پیشبینی میکنند که بازار سهام نیز مانند سال ۹۷ شاهد رشدهای چند صد درصدی باشد، با این همه برخی دیگر ادعا میکنند که با توجه به شرایط رکودی شدید در حال حاضر تجربه چنان افزایشی غیرمعقول به نظر میرسد.
از طرف دیگر، دولت آمریکا سیگنالهایی برای مذاکره با ایران صادر کرده است. مذاکره با آمریکا نیز میتواند تاثیر مثبتی بر روی شاخص سهام بگذارد.
با این همه به طور کلی هنوز تاثیر ترامپ بر روی بازارها مشخص نیست.
بانک مرکزی، بازیگر خاموش
بانک مرکزی به تدریج در حال عصبانی کردن سرمایهگذاران است. رئیس بانک مرکزی نه صحبتی در مورد نرخ ارز آزاد میکند و نه اشارهای به نرخ بهره بین بانکی دارد.
به نظر می رسد که در سکوت رسانهای محض در حال انجام کارهای خودش است. در حالی که بانک مرکزی باید به طور مرتب سیگنالهایی از آینده اقتصاد ارائه کند تا بازارهای مالی دچار تنش شدید نشوند.
در این هفته، بانک مرکزی در بازار بین بانکی به طور خالص نه پولی تزریق و نه پولی خارج کرد. با این همه، با توجه به این که نرخ بهره بین بانکی تا هفته منتهی به ۱۰ بهمن ۲۳.۹۸ درصد بوده است، انتظار میرود که بانک مرکزی از سه هفته گذشته که نرخ به این سطح رسیده است حداقل یکبار در این زمینه صحبت کند.
از طرف دیگر، نرخ بازده اوراق اخزا نیز افزایش قابل توجهی پیدا کرده است. تمام اینها منجر به آن شده است که سیستم پولی کشور در خشک شدگی شدیدی قرار بگیرد و بانک مرکزی نیز در این زمینه اظهار نظری نمیکند.
همچنان هر گونه سیگنالی که از طرف بانک مرکزی ناظر به تشدید سیاستهای پولی میتواند باعث افت بازار سهام شود و هر سیگنالی مبنی بر تسهیل این سیاستها میتواند در مجموع برای بازار سهام مثبت باشد.
نرخ ارز توافقی دوباره تحت توجه قرار میگیرد
پس از چند هفتهای که نرخ ارز توافقی در یک محدوده کوچک نوسان میکرد، این هفته شاهد افزایش قابل توجه این نرخ بودیم.
این نرخ از آن جهت اهمیت دارد که طی روزهای گذشته و با افزایش تنشهای ژئوپلیتیک شاهد رشد قیمت ارز در بازار آزاد به بالای سطح ۸۵ هزار تومان هستیم و فاصله بین ارز توافقی و آزاد دوباره به بالای ۲۰ درصد افزایش یافته است.
بنابراین طی هفته آینده یکبار دیگر سرمایهگذاران به این ارز چشم میدوزند تا بتوانند سیگنالهایی در زمینه افزایش نرخ ارز و تاثیر آن بر روی روند سودآوری شرکتهای صادراتی دریافت کنند.
در باب مساله ایران خودرو
در زمینه مالکیت کروز بر سهام ایران خودرو، مسائل سیاسی گسترده و پرمناقشهای در میان است. بنابراین به این بحث وارد نمیشویم که حق با چه کسی است.
اما مساله مهم در این زمینه آن است که درگیری در مورد هیئت مدیره ایران خودرو در نهایت میتواند به ضرر سرمایهگذاران خرد و کلان این شرکت شود.
تنها میتوانیم امیدوار باشیم که مجمع این شرکت برای انتخاب هیئت مدیره در نهایت به سود سرمایهگذاران و اقتصاد کشور باشد.
پیش بینی بورس برای هفته آینده
برای هفته آینده انتظار میرود که بازار سهام به طور کلی تحت تاثیر تنشهای ژئوپلیتیک باشد. همچنین مساله FATF قرار است در مجمع تشخیص مصلح نظام به بحث گذاشته شود که خروجی آن میتواند بر روی بازار سهام اثرگذار باشد.
در صورتی که لوایح باقیمانده از FATF در مجمع تصویب شود، انتظار میرود که بازار سهام روند مثبتی را به رهبری بانکها تجربه کند اما انتظار میرود این روند مثبت کوتاه مدت و موقتی باشد چرا که تصویب این لوایح ابدا به معنای خروج ایران از لیست سیاه FATF نیست.
همچنین عدم تصویب این لوایح میتواند در نهایت به ضرر بازار سهام باشد و موج فروشی را تجربه کنیم که البته این موج فروش نیز احتمالا موقتی و کوتاه مدت است.
مانند هفتههای گذشته، نرخ بهره و ژئوپلیتیک مهمترین عواملی است که باید تحت نظر باقی بماند.